PTA：供需紧张 高热不退 .docxVIP

PAGE PAGE 1 PTA：供需紧张 高热不退 连日来，PTA市场走势一路飙升。近期华东市场均价7272元(吨价，下同)，1个月上涨1310元，涨至4年来新高。 业内人士分析认为，受供求关系、下游景气度、原料成本等因素支撑，PTA市场将维持高位。供给受限近期，PTA社会库存处于超低水平。加之后期检修企业较多，现货供给将更加紧急。“7月份，部分检修装置重启，PTA行业开工率升到83%。但下游行业开工率还保持在93%以上的高位，使得当月PTA社会库存削减近20万吨。”辽宁PTA经销商王鲁表示，近几个月PTA社会库存始终处于负增长状态。后期来看，生产装置检修较多，供给将受到一定限制。据了解，恒力石化220万吨/年PTA装置8上旬检修;嘉兴石化152万吨/年装置、逸盛石化220万吨/年装置均在三季度有检修方案;虹港石化150万吨/年装置方案10月前后检修。因此，三季度PTA市场供应不会浮现大幅增长，加之社会库存处于低位，预计价格仍将维持高位运行。需求向好当前，PTA的主要下游聚酯行业进入产能投放高峰期。随着新增产能释放及部分装置重启，行业开工率持续增长，给原料PTA市场带来利好。今年聚酯主流生产企业开启新一轮产能投放热潮。上半年，国内新建以及长久停车重启的聚酯产能为325万吨/年，使聚酯产量升高到2195万吨，同比增长12.5%，远高于年初预期8%的增速。下半年，仍有近170万吨/年新建聚酯产能方案投产，有望使下半年产量达到2344万吨，同比增长9.4%。据王鲁介绍，目前聚酯行业景气度极高，产销两旺，主流企业基本处于低库存或零库存状态。“近期聚酯装置负荷已提升至96.5%，预计年底之前平均负荷将维持在96%以上。目前主流聚酯厂家当销率已经超过100%，部分厂家甚至达到150%~200%。因为需求太好，一些厂家开头封盘惜售。”王鲁说。聚酯的下游纺织行业也是利好颇多。去年以来，江苏、浙江等地大量喷水织机企业迫于环保、成本压力，开头向苏北、安徽、湖北等地转移。目前，这些转移产能已进入集中释放期，对上游原料的选购意愿剧烈。成本推涨近期，国际市场依旧看涨。作为近油端化工品，PTA的上游PX市场随油价而涨。同时，地炼企业开工负荷有所下降，使PX市场供给紧急。8月7日，美国对伊朗的制裁生效，随后而来的原油制裁也将于11月5日重启。这将减弱伊朗石油出口能力，增强全球供给短缺风险，支撑油价上行。高盛集团首席国际能源行业讨论员德拉维尼亚表示，全球石油需求将继续强劲，而眼下OPEC的富余产能也正在被迅速消耗殆尽。因此，油市供应趋紧在所难免。受国际油价支撑，PX市场将随之上涨。原油价格上涨带来成本提升，加之下游消费疲软，近期地炼企业效益下滑。山东一家中型地炼企业贸易部门负责人表示，随着上游成本增强，地炼企业目前每生产1吨原油亏损300~400元，部分企业被迫停工检修。另外，国家实施成品油消费税征收新政，也使地炼企业感触到一定压力，导致开工率下滑。据金联创统计，6月份以来，山东省35家地方炼厂开工负荷显著滑坡，常减压装置开工负荷已从年初的70%左右降至目前的55%以下。石脑油供应削减，推进价格走强，同时也推升了PX价格，给PTA市场带来成本支撑。