本期盈余预测未来经营现金流的能力增强.pptxVIP

本期盈余预测未来经营现金流的能力增强;本文思路;本文框架;一、文章意义;线索一结论： 先前的学者一致认为随着时间变化，会计盈余对股价的预测能力是下降的 而股价是未来现金流量的折现值 猜想：会计盈余和股价之间关系的减弱是否意味着会计盈余预测未来CFO的能力也在减弱？ 不是的。本文通过实证分析发现，在过去的28年中会计盈余预测未来CFO的能力是逐渐增加的。 ;线索二： FASB（1978）：把预测未来现金流当做会计信息一个可取的特征，并认为财务报告应该帮助投资者，债权人提供有关未来现金流的数额、时间及不确定信息。 Francis and Schipper [1999] ：如果财务信息包括了应用于估价模型的自变量，或者帮助预测那些自变量，那么会计的财务信息是具有价值相关性的。 Dechow, Kothari, and Watts [1998],：运用1963-1992年特定公司的时间序列数据，用当期现金流和盈余预测未来现金流。结果发现，盈余在预测未来现金流方面是始终很有用的，但是现金流只表现出微弱的增量信息解释力。 Barth, Cram, and Nelson [2001] ：把盈余分解成了现金流和六个主要的应计项目（Ear