人大财务学第六版课件第7章 投资决策原理教学文稿.pptVIP

三、获利指数（PI） 投资项目未来报酬的总现值与初始投资额现值之比 -决策规则 单个方案 互斥方案 获利指数超过1最多 第三节 折现现金流量方法 评价： 优点：可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系，计算过程比较简单。 缺点：与净现值指标相似，无法直接反映投资项目的实际收益率；互斥方案中，忽略项目投资规模的差异，易得出错误的答案。 第三节 折现现金流量方法 甲 0 1 2 3 4 5 NCFt -50000 17020 17020 17020 17020 17020 综合例题： 乙 0 1 2 3 4 5 NCFt -75000 20500 20800 20800 20800 44000 假设资本成本率为10%，试用净现值、现值指数和内含报酬率判断甲、乙两方案是否可行。 方案乙的净现值大于甲方案，项目更好。 现值指数 内含报酬率 甲方案经营期每年净现金流量都相等，因此可直接求年金现值系数： 反查年金现值系数表，用内插值法求出 IRR甲=20.88% 乙方案用内插值法求出当NPV=O时的折现率: 目 录 长期投资概述 投资现金流量的分析 折现现金流量方法 非折现现金流量方法 投资决策指标的比较 第四节 非折现现金流量方法 一、投资回收期(PP) 投资回收期代表收回投资所需的年限。回收越短，投入资金回收速度快，投资风