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公司理财罗斯第九版课后答案 【篇一：罗斯公司理财第九版课后习题答案中文版】 形式的公司中 ,股东是公司的所有者。股东选举公司的董事会 ,董事会 任命该公司的管理层。企业的所有权和控制权分离的组织形式是导 致的代理关系存在的主要原因。管理者可能追求自身或别人的利益 最大化 ,而不是股东的利益最大化。在这种环境下 ,他们可能因为目标 不一致而存在代理问题 2. 非营利公司经常追求社会或政治任务等各种目标。非营利公司财 务管理的目标是获取并有效使用资金以最大限度地实现组织的社会 使命。 3. 这句话是不正确的。管理者实施财务管理的目标就是最大化现有 股票的每股价值，当前的股票价值反映了短期和长期的风险、时间 以及未来现金流量。 4. 有两种结论。一种极端 ,在市场经济中所有的东西都被定价。因此 所有目标都有一个最优水平，包括避免不道德或非法的行为，股票 价值最大化。另一种极端 ,我们可以认为这是非经济现象 ,最好的处理 方式是通过政治手段。一个经典的思考问题给出了这种争论的答案 : 公司估计提高某种产品安全性的成本是 30 美元万。然而 ,该公司认为 提高产品的安全性只会节省 20 美元万。请问公司应该怎么做呢 ?” 5. 财务管理的目标都是相同的 ,但实现目标的最好方式可能是不同的 , 因为不同的国家有不同的社会、政治环境和经济制度。 7. 其他国家的代理问题并不严重 ,主要取决于其他国家的私人投资者 占比重较小。较少的私人投资者能减少不同的企业目标。高比重的 机构所有权导致高学历的股东和管理层讨论决策风险项目。此外 ,机 构投资者比私人投资者可以根据自己的资源和经验更好地对管理层 实施有效的监督机制。 8. 大型金融机构成为股票的主要持有者可能减少美国公司的代理问 题，形成更有效率的公司控制权市场。但也不一定能。如果共同基 金或者退休基金的管理层并不关心的投资者的利益，代理问题可能 仍然存在 ,甚至有可能增加基金和投资者之间的代理问题。 9. 就像市场需求其他劳动力一样，市场也需求首席执行官，首席执 行官的薪酬是由市场决定的。这同样适用于运动员和演员。首席执 行官薪酬大幅度增长的一个主要原因是现在越来越多的公司实行股 票报酬，这样的改革是为了更好的协调股东和管理者的利益。这些 报酬有时被认为仅仅对股票价格上涨的回报 ,而不是对管理能力的奖 励。或许在将来 ,高管薪酬仅用来奖励特别的能力 , 即,股票价格的上涨 增加了超过一般的市场。 10. 最大化现在公司股票的价格和最大化未来股票价格是一样的。股 票的价值取决于公司未来所有的现金流量。从另一方面来看 ,支付大 量的现金股利给股东 ,股票的预期价格将会上升。 第二章 1. 正确。所有的资产都可以以某种价格转换为现金。但是提及流动 资产 ,假定该资 产转换为现金时可达到或接近其市场价值是很重要的。 2. 按公认会计原则中配比准则的要求，收入应与费用相配比，这样， 在收入发生或应计的时候，即使没有现金流量，也要在利润表上报 告。注意 ,这种方式是不正确的 ;但是会计必须这么做。 3. 现金流量表最后一栏数字表明了现金流量的变化。这个数字对于 分析一家公司并没有太大的作用。 4. 两种现金流量主要的区别在于利息费用的处理。会计现金流量将 利息作为营运现金流量 ,而财务现金流量将利息作为财务现金流量。 会计现金流量的逻辑是，利息在利润表的营运阶