对可行性研究报告及经济评价的几点认识.docVIP

Megan精品文档 PAGE 1 对可行性研究报告及经济评价的几点认识 　　投資项目的前期工作是投資決策前必不可少的工作步骤，长期以來，建设项目前期工作滞后，前期方案深度不够，建设项目;“;三超;”;现象严重等是多年來困扰投資管理的问題。随着经济体制改革的深入，作好投資项目前期工作和经济评价，实现投資決策科学化，提高投資效益，是投資项目各个层次的決策者以及咨询人员所面临的首要问題。 　　1 如实做好建设项目前期工作，不断完善项目评价方法与參数 　　在项目的投資決策中可行性研究本來应起到举足轻重的作用，但由于各种原因，一段时期以來，有的將可行性研究搞成了上项目的脚踏板，究其原因，主要是投資体制还不完善，企业还没有真正的自主权。我国的投資体制改革，开始是投資主体只有国家一个，项目所需資金都靠国家拨款建设，而后改为;“;拨改贷;”;，成就了相当多的无本经营企业，企业产权界限不清，管理者权、责不明，利润要上缴，投資伸手要，拨款也好，贷款也罢，只要能拿到钱就可以上项目，企业就有可能在规模上更上一层楼，造成了严重的后遗症;自1986年国家实行了資本金制度，这种情形才开始扭转，投資主体才开始逐步形成多元化的投資主体。 　　在体制改革不断深入的今天，国家正在并继续改革项目审批制度，投資主体多元化的格局已经形成，国有企业的改革也在进一步深化。上项目者必須自主決策，投資者要对自己的投資行为负全面责任，在充分做好建设项目前期工作的基础上，做到建设项目;“;三个不建;”;，即建设项目没有可行性研究报告不建，项目可行性研究报告经济评价不充分不建，项目经济评价效益不达标准不建，只有这样才干如实反映项目的真实效益，作出合理決策。 　　多年來，国家有关部门对可行性研究报告及项目经济评价方法与參数作了一些详简不同的规定，原国家计委和建设部于1993年4月联合颁发的《建设项目经济评价方法与參数》(第二版)，在指导我国建设项目经济评价工作，实现项目決策科学化方面发挥了庞大作用，在当时条件下，更贴近了社会主义市场经济的要求，使我国建设项目经济评价方法和理论向前迈进了一大步，随着改革的不断深入发展，金融、投資、财税等方面的改革力度进一步加大，对经济评价工作提出了更高的要求，这就需要技术经济工作者适应新形势，进行新的思考和探索，去研究和解決新的问題，随着我国加入WTO的临近，研究如何与国际接轨，从大的方面看，有可行性研究报告的结构、市场分析的重点内容、方案比选的方法、資金筹措方案的研究和项目风险的分析等;从细节方面讲，评价指标体系的完善和简化、评价基准的确定、计算价格的选取、重要计算參数的选取等方面的问題都有值得进一步探討之处。目前，前期工作评价指标体系中，主要包括投資利润率、投資利税率、财务内部收益率、投資回收期、净现值等五项经济效益评价指标，主要存在兩类问題：一是评价指标不合理。投資利润率、投資利税率指标过高，如石油行业分别为17%、2%，天然气分别为1%、12%，此指标是所得税前的评价标准，实际测算中，9%的老油田滚动开发项目都达不到指标要求。二是财务内部收益率存在局限性，当项目建设期、生产期不相同时，财务内部收益率指标没有可比性;同时在项目的经济评价测算中，对于非常规项目，存在同一个项目呈现多个内部收益率或没有内部收益率的情形，缺乏指导意义。总之，项目经济评价方法需要进一步加以完善，应將所得税前的指标用于与行业标准比较，決定项目取舍;所得税后指标基本能够反映项目实际运行结果，用于指导和调整项目的实际运行。同时，根据行业实际情形和积累的数据、資料，组织力量对各行业评价參数指标进行修訂并公开实施。 　　2 风险分析应作为可行性研究报告强调的重点内容 　　当前可行性研究的内容和深度已由法规性文件予以固定下來，目前国内高技术产业化项目的可行性研究报告已设有风险分析专篇，而一般的工业项目的风险分析却重视不够，尤其对市场、投資以及经济效益方面可能呈现的各种情形以及项目的影响程度分析猜测不够，导致許多项目实施后实际数据与可研出入很大，甚至完全失实。尽管可研报告中作了敏感性分析，并显示项目效益对一种或几种不确定因素相当敏感，但決策者认识不够，依据方案内部收益率和还款期的大小进行決策，显得过分简陋，容易导致失误，造成无可挽回损失。投資项目的建设要耗费大量資金、物資和人力等珍贵資源，且一旦建成，难于更改，因此投資项目的风险防范和控制更显重要。为了有效的防范和控制风险，越來越多的人们已经认识到不仅在投資项目的前期工作中需进行风险分析和风险对策研究，更重要的是在项目实施过程及经营中应有效地进行风险评价和风险分析。因此当前提高风险意识，强化风险分析，重视风险分析的结果是市场经济下做好项目前期工作所必須的。 　　从经济风险分析來讲，这不等同于经济评价中一般意义的不确定分析(盈亏平衡分