《金融理论与实践》复习讲义.pptx

;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;存款准备金率的提高－商业银行可贷资金减少－信贷规模缩小－货币流通量减少（反之亦然）;; 再贴现作为一种政策工具，通过两个方面发挥作用： 一是规定和调整再贴现率；二是规定和调整再贴现条件; 3、公开市场业务;; 我国公开市场业务交易方式:（1）现券交易；（2）回购交易；（3）发行中央银行票据。;4、再贷款;再贷款规模扩大－商业银行资金来源增加－商业银行增加贷款发放－货币流通量增加（反之亦然）; 5、利率; 存款利率上升－存款增加－资金供给增加－货币流通量扩大（反之亦然 ） ;;;（2）不良贷款反弹压力加大 截至2009年底，银行不良贷款率下降到1.59%，但损失类贷款同比增长10.08%，其中，大型银行增长7.45%，股份制银行增长28.27%。从贷款投向看，地方政府融资平台、基础设施和集团客户贷款增加较多，“贷大、贷长和贷集中”问题越发突出，信贷资金损失的可能性增大。; （3）贷款与逐步升温的房地产高度关联形成风险 2009年全年房地产贷款新增额占各项贷款增额的21.9%，同比提高11.1个百分点。;;; 2、证券市场风险 （1）上市公司素质不高;;;;; （3）部分保险公司偿付能力下降 截至2009年底，偿付能力符合监管标准的公司占90%以上，近10%的公司偿付能力不达标。;;;; （三）建立存款保险制度; （四）健全金融风险管理机制;;; 汇率是指一国货币单位兑换另一国货币单位的比率。 ;;;;;;;; （1）对进出口贸易的影响 外汇汇率上升，有利于出口，不利于进口。反之则反。;;;; 九、行为金融学的主要理论及评价; （1）有限理性 行为人的行为并非都是理性的。行为金融学认为投资者有理性的一面，同时存在非理性的一面。; （2）有限控制力 即使在有限理性条件下，因外在条件限制，行为人有时也未必能实践理性行为。; （3）有限自利 在特定情境下，人们的多样化动机会导致放弃使用以效用最大化为目标的理性行为。; 2、期望理论 研究人们在不确定条件下如何做出决策的理论; （1）决策参考点 决策参考点决定行为人对风险的态度; 在金融市场上，决策参考点的选择取决于投资者的主观感觉（心理价位），投资者以决策参考点为依据做出投资决策。 ; （2）亏损规避 投资者对于损失的敏感度高于对收益的敏感度。在规避亏损心理作用下，投资者在遭受亏损时，会成为风险追求者。; 例如，投资者面临一下选择： 一是接受一个确定无疑的亏损7500元；二是选择一个机会，这个机会有25%的可能没有亏损，75%的机会要亏损10000元。 两种选择的综合亏损都是7500元，但实验结果是，大多数人选择后者，因为人们厌恶亏损，后者存在不亏损的希望。;; 实验表明：如果行为方案是收益的，面对确定性收益和风险性收益，行为人会选择确定性收益；如果方案是代表损失的，面对确定性损失和风险损失，行为人会选择风险损失。;;; （2）只有理性交易者卖空（在股票价格看跌时，借入股票抛出，在发生实际交割前将卖出股票如数补进，交割时只结清差价）而且这种卖空是能够实现的。 如果非理性交易者也参与卖空，价格将更加不均衡。; （3）非理性交易者经过一段时间观察后会纠正自己对市场价格的错误估计。;; （2）引入新的分析方法，在金融市场行为分析中增加了一些非数量的解释思路，不仅没有影响金融学科的严谨性，而且使其更具有理论的力量。; （3）行为金融学拓展了金融分析的视野，使金融学的发展获得了新的支撑，但行为金融学作为一个新的学派还不够成熟，迄今为止还没有整合成一个系统的理论体系。; （4）行为金融学的许多理论观点和分析方法，对于我们分析我国金融市场、投资者行为具有重要的借鉴意义；对于金融市场监管部门研究金融市场运行规律，实施有效的市场监管具有重要的启发性。;;9、 人的价值，在招收诱惑的一瞬间被决定。9月-219月-21Thursday, September 9, 2021 10、低头要有勇气，抬头要有低气。23:18:1823:18:1823:189/9/2021 11:18:18 PM 11、人总是珍惜为得到。9月-2123:18:1823:18Sep-2109-Sep-21 12、人乱于心，不宽余请。23:18:1823:18:1823:18Thursday, September 9, 2021