股份制商业集团的财务分配战略.docxVIP

PAGE 1 PAGE 1 股份制商业集团的财务分配战略  1995年以后我国买方市场的局面形成，以及我国商业从快速成长期进入了低速发展的成熟期，都对股份制商业企业集团的经营环境的变迁产生了重要影响。  近两年来通货紧缩、消费低迷的经济状态，使商业集团公司的销售收入一直徘徊于相对较低的水平。而商业集团公司早期管理力气薄弱、管理效率低下的状况，过快的投资扩张速度，导致了负债高、固定资产多的现实，增大了集团公司的经营风硷和财务风险，使得集团公司在经营杠杆、财务杠杆效应的作用之下，利润的变动率远高于销售的变动率、平凡股每股收益的变动率又远高于利润的变动率。这种现象的日趋严重又造成集团公司在销售萎缩之后，利润及平凡股的每股收益发生快速下降。  在变迁了的经营背景之下，我国的股份制商业企业集团公司应准时、积极地进行经营战略及相应的财务战略的重新选择和彻底调整，以确保公司的价值不降低、股东的财宝不削减。为适应新的经营环境、为谋求集团公司发展的新能源、新动力，股份制商业集团公司必需采取集约型的经营战略，充分考虑买方市场的性质，努力适应成熟行业的经营特点，在集团公司经营战略的设计和制定中，力求降低资金成本、经营成本和服务成本，使集团的价值活动产生尽可能多的溢价，以保持和提高集团公司的经济效益和竞争实力。  集约型的财务战略  股份制商业集团公司