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第1页/共26页ETF简介什么是ETF ETF概念：交易型开放式指数证券投资基金。 “(Exchange Traded Fund,缩写ETF),简称“交易型开放式指数基金,又称交易所交易基金。 第一页，编辑于星期五：十八点 二十八分。第2页/共26页ETF内涵第二页，编辑于星期五：十八点 二十八分。三方面理解ETF内涵：“交易+指数+开放式”ETF可以在交易所进行买卖ETF跟踪了特定的指数ETF可以随时申购赎回（开放式基金特点）注意：ETF申购赎回属于实物申赎，需要用ETF投资标的的股票来交换份额。第3页/共26页ETF简介ETF管理的资产是一揽子股票组合，如50ETF，其成分股为上证50指数。目前市场上交易的ETF品种有50ETF,180ETF,红利ETF，深100ETF。第三页，编辑于星期五：十八点 二十八分。第4页/共26页大盘指数是什么意思？第四页，编辑于星期五：十八点 二十八分。是全部公司加起来，涨或跌的行势，分上证和深证国内用人民币炒股的股市称为A股，只有两个，深市和沪市。举例：拿沪市来说，沪市又有近1000个上市公司，你可以买卖他们的股票。那么，从这么多公司中，管理部门选取一些在行业中有代表性的公司，例如银行业里面就选招行等，通信业里面就选联通等……，考虑他们企业的规模等等进行加权（加权的意思就是重要的就多给点注意），做出一个计算方法，用这个方法，根据每个时刻这些代表性公司的股价，就可以算出一个数字，这个数字就叫“上证指数”。 因此，如果这些代表性的公司的股价总的说来是上升的，那么这个指数就上升，反之亦然。所以，看看上证指数，就知道整个股市多数公司的情况了。这就叫大盘的情况。所以，“大盘”的意思，就是“整体”的意思。如果某个公司是小盘子，那么大盘就是所有的公司。 第5页/共26页50ETF前十大成分股股票代码股票简称股票数量600016民生银设银行12700600050中国联通11500601988中国银行10000600036招商银行9900600019宝钢股份6800600018上港集团6400600028中国石化5400600000浦发银行5300PS：50ETF申购赎回的基本单位为100万份第五页，编辑于星期五：十八点 二十八分。第6页/共26页ETF优点ETF综合了哪些优点： 指数化投资：投资风行分散，低成本获得市场平均收益，透明度高上市交易：投资方式简单灵活，交易日实时买卖实物申赎：交易日实时进行，成本确定ETF还具有交易费用低，免交易印花税，每日公布投资组合，可以进行一、二级市场套利等众多好处。无怪乎，有人把ETF称为“指数型基金的升级版”。第六页，编辑于星期五：十八点 二十八分。第7页/共26页ETF 与股票的比较第七页，编辑于星期五：十八点 二十八分。第8页/共26页ETF与开放式基金的比较第八页，编辑于星期五：十八点 二十八分。第9页/共26页 向基金公司申购赎回 在交易所买卖ETF交易所交易所买方卖方基金公司投 资 者ETF简介ETF套利原理：一级市场：申购/赎回 二级市场：买入/卖出第九页，编辑于星期五：十八点 二十八分。第10页/共26页ETF简介ETF套利： 由于ETF是以一揽子股票组成的开放式基金，理论上其交易价格必须等于这一揽子股票的总价值，否则就存在套利机会。ETF市值 MV = ETF在交易所的成交价格 ×（申购单位）ETF净值 NAV = “一篮子股票”总市价 = 浦发银行成交价×权重1 ＋ 中国联通成交价×权重2 ＋ … …第十页，编辑于星期五：十八点 二十八分。第11页/共26页ETF简介折价套利当ETF的市场价格一揽子股票的价值（市值净值） 买进ETF--转换成股票--卖出 溢价套利当ETF的市场价格一揽子股票的价值（市值净值） 买进一揽子股票--转换成ETF--卖出第十一页，编辑于星期五：十八点 二十八分。第12页/共26页ETF简介ETF套利操作案例溢价套利实例：紫线：ETF净值白线：ETF市值第十二页，编辑于星期五：十八点 二十八分。第13页/共26页完整的ETFS溢价套利三个步骤：ETF成分股的买入、申购和ETFS基金份额的卖出。在ETFS交易软件里，使用者可以通过同一个按键来实现ETFS的三个套利步骤，如下图：第十三页，编辑于星期五：十八点 二十八分。第14页/共26页完整的套利过程套利过程买入信息及成交回报买入信息及成交回报第十四页，编辑于星期五：十八点 二十八分。第15页/共26页第十五页，编辑于星期五：十八点 二十八分。第16页/共26页ETF简介折价套利实例：折溢价幅度一般在3厘以内； 超过3厘就有机会进行套利； 第十六页，编辑于星期五：十八点 二十八分。第17页/共26页什么是“T+0”第十七页，编辑于星