第四讲 时间价空值与风险报酬.pptVIP

例5-17 某系列现金流如表5-1所示，贴现率为5%，求这一系列款项的现值。 年 1 2 3 4 现金流量 2000 1000 3000 4000 第二节 风险报酬 一、风险报酬的概念 （一）风险报酬的概念 风险报酬指投资者因为冒风险投资而要求得到的额外报酬。 二、单项资产的风险报酬 1.确定概率分布。 一般随机事件的概率分布具有两个特征：（1）所有的概率其值都在0～1之间变化， （2）所有结果的概率之和为1 。 如果随机变量只取有限的几个值，并且对应每个值都有确定的概率，则概率呈离散型分布： 0 40% 15% 收益率 0.5 0.3 0.2 -15% 随机变量的离散分布图 随机变量取无限多个值，而且对应每个值都有确定的概率，则称为连续性分布： 概率 20% 0 随机变量的连续分布图 收益率 2. 计算期望收益。 例8-3 假设经济学家对于宏观经济的估计有四种状况：繁荣、正常、衰退和萧条，每种状况出现的概率及A公司和D公司两只股票的收益率情况如表所示。 经济状况 概率 A公司股票 D公司股票 繁荣 25% 50% 9% 正常 25% 30% -12% 衰退 25% 10%