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分析报告 分析报告 物流行业分析报告 目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 一、物流行业运行整体趋稳向好 3.. \o Current Document 二、商业模式区分消费性物流和生产性物流 4. 1、消费性物流：以快递为代表，持续高增长 5. 2、生产服务性物流：道路曲折，前途光明 6. （ 1）行业内竞争者 7 （ 2）供应商 8 （ 3）企业客户（购买者） 8 （ 4）潜在进入者：进入壁垒较低，导致竞争白热化 9 （ 5）替代者 10 \o Current Document 三、物流行业集中度低，物流上市公司规模偏小 1. 0 \o Current Document 四、上市公司的行业代表性尚不够广 1.2 、物流行业运行整体趋稳向好 2012年1-10月，社会物流总量保持增长。1-10月全国社会物流 总额146.4万亿元，同比增长9.6%，增幅与1-9月持平，趋稳基础进 -步巩固。 图1: 2010-2012年社僉物流总额（累计值）同比增长 1-10月，我国物流业实现增加值2.9万亿元，按可比价格计算， 同比增长9.4%，增幅虽比去年同期有所回落，但明显高于第二、三 产业平均增长水平。其中，交通运输业增加值 2.1万亿元，同比增长 9.2%；贸易业增加值0.5万亿元，同比增长9.6%;仓储业增加值0.2 万亿元，同比增长6.7%；邮政业增加值同比增长23.2%。 图2: 2012年1M0月物流业增加值 物晰业 玄通运输 贺陽业 色储业 邮政业 黑业细加値 一当年问比粤长率c右轴】 成本增速快于收入，物流企业盈利增速略有回落 2012年1-9月（注：由于口径原因，统计时间段与前文不完全一 致），重点物流企业主营业务收入同比增长 20.6%，主营业务成本同 比增长22%,高于主营业务收入1.4个百分点。1-9月物流企业主营业 务成本占主营业务收入的比重为91%，比1-8月提高0.2个百分点，比 上年同期提高1.1个百分点。主营业务收入利润率为4.7%;扣除港口 企业利润率为3.6%，均比1-8月份略有回落。1-9月，重点企业主营业 务利润同比增长3.4%，增幅比1-8月份回落1.2个百分点。 二、商业模式区分消费性物流和生产性物流 由于生产物流的发展主要所服务的产业拉动，以企业客户为主， 而消费物流主要由终端消费者的行为决定的，以个人客户为主，二者 存在明显差异（见下图表）。 表1;生产物流与消费物流的主要区别 服务对象 服务标准 标准化程度 生产物流 以企业为主 企业与物流服务商达成一致协 议，定制化服务 低 消費物;花 以个人为主 消费者适应物流服务商的眼务 标注 高 1消费性物流：以快递为代表，持续高增长 2012年 1-10月，快递行业同比持续高增长 2012年1-10月，全国规模以上快递服务企业业务量累计完成 43.6 亿件，同比增长52.9%;业务收入累计完成1616.6亿元，同比增长 25.7%。其中，同城业务收入累计完成87亿元，同比增长63.3%；异 地业务收入累计完成497.3亿元，同比增长43.5%;国际及港澳台业务 收入累计完成167亿元，同比增长10.6% 2012年3月份，快递业务量完成5.2亿件，同比增长56.9%；业 务收入完成92.9亿元，同比增长40% 團3:按递业券收入好月图 加廿甲 - 團3:按递业券收入好月图 加廿甲 --2012 4110^ 圉4：分专业快进业务收人比较 ■ 41：牟 1-1C1 片■ 2012^1-10 R 1-10月，同城、异地、国际及港澳台快递业务收入分别占全部 快递收入的10.5%、59.8%和20.1%;业务量分别占全部快递业务量的 23.1%、73.6%和3.3%。与去年同期相比， 同城快递业务收入的比重 上升 1.7 个百分点，异地快递业务收入的比重上升了 1.8 个百分点， 国际及港澳台业务收入的比重下降了 5.1 个百分点。 2012 年一季度，东、中、西部地区快递业务收入的比重分别为 82.1%、 9.4%和8.5%， 业务量比重分别为 81.5%、10.7%和7.8%。与 去年同期相比，东部地区快递业务收入比重上升了 1.3 个百分点，快 递业务量比重上升了 2 个百分点；中部地区快递业务收入比重下降了 0.7 个百分点，快递业务量比重下降了 0.8 个百分点；西部地区快递 业务收入比重下降了 0.6 个百分点，快递业务量比重下降了 1.2 个百 分点。 2、生产服务性物流：道路曲折，前途光明 目前我们 A 股市场大多物流企业都属于生产服务型物流公司。 生产服务性物流是国外学术界研究最多，也是最为复杂的一个领域。 由于我国目前的制造业总体仍处于较