第七章布莱克-舒尔斯期权定价公式的扩展(金融工程-厦.pptxVIP

布莱克-舒尔斯期权定价公式的扩展 Copyright©Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University* 布莱克-舒尔斯期权定价模型的缺陷 交易成本 波动率微笑和波动率期限结构 随机波动率 不确定的参数 跳跃扩散过程 Copyright@Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University * 交易成本的假设 波动率为常数的假设 不确定的参数 资产价格的连续变动 Copyright@Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University * 规模效应和交易成本差异化 。 即使是同一个投资者，在调整过程中，持有同一个合约的多头头寸和空头头寸，价值也不同 。 Copyright@Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University * 基本假设： 投资者投资于欧式期权的组合而不仅仅是单个期权； 整个投资组合的调整存在交易成本； 投资者的组合调整策略事先确定； 股票价格的随机过程以离散的形式给出； 保值组合的预期收益率等于无风险银行存款利率 Copyright@Zhenlong Zhen