LiveNation,用衍生业务扭转剧院管理公司困境归纳.pdfVIP

Live Nation ：用衍生业务收入扭转剧院管理业务困境 Live Nation 是全球最大的演唱会主办公司和第二大音乐场馆经营公司，自 2005 年分拆独立上市后，股价从 12 元一度涨至 25 元，但持续的亏损使投资人 开始丧失信心。为了扭转困局，公司于 2007 年 8 月公司正式宣布将向纵向一体 化发展，除经纪业务外，还将努力拓展自己的票务业务。 不过对于这一战略规划市场反应并不好， 从 2007 年 10 月开始，Live Nation 的股价一路下跌，到 2007 年底已跌回发行价。 2008 年随着次贷危机的深化，作 为高端消费的音乐演出市场也受到冲击， Live Nation 的股价降幅更是显著超越指 数，从 16 元降至最低时的 3 元。2009 年 2 月 10 日公司宣布将于全球最大票务 系统公司 Ticketmaster 合并，结果两天内股价下跌了 25%，未来与 Ticketmaster 的合并仍面临较多不确定性。 简单的纵向一体化战略并不能够从根本上改变公司的亏损困局， 2009 年公 司提出了新的盈利改善计划， 这个计划的核心是增加由剧场和演出带来的衍生服 务收入，在新的模式下， 承办演出的亏损是公司聚拢大量消费人群的代价， 而能 否从这些消费人群中获得更高利润率的衍生收入决定着公司的盈利水平。 图（ 1） Live Nation 的股价走势与标普 500 指数的比较 （备注：图中蓝色线是 Live Nation 的股价走势，红色线是标普 500 指数走势） 一、 Live Nation 的困局 1．1 音乐演出市场的整体规模和增长 全球音乐行业的总规模为 770 亿美元， 其中唱片行业占到 310 亿美元， 而现场演出 （演 唱会及音乐会）市场的整体规模约为 200 亿美元（包括票房收入、 票务代理收入、赞助费收 入、现场餐饮等辅助收入） 。 图（ 2 ）全球音乐市场的价值分布 （唱片录制 310 亿美元，发行 80 亿美元， DVD 录制 25 亿美元，经纪公司 100 亿美元，现 场演出 88 亿美元，现场演出的相关收入 41 亿美元，场馆收入 35 亿美元，场馆言声收入 35 亿美元，赞助市场 57 亿美元） 音乐现场演出市场不仅规模大，而且增长速度也较快。近年来随着网络的发展，唱片 收入在艺人整体收入中的比重日益降低， 而现场演出收入的比重则持续上升， 目前已经贡献 了艺人整体收入的 75% ，也因此，经纪公司和艺人举办现场演出的热情日益高涨。 在此推动下，全球现场音乐市场在过去 13 年保持着年均 12.5%的增长速度——其中 4.6% 来自于销量的增长， 7.5%来自于票价的增长。 图（ 3 ）北美地区艺人的收入结构 （10%来自于 CD 销售， 8%来自于音乐版权费， 75%来自于现场演出， 7%来自于其他） 图（ 4 ）北美演出市场年均增长 12.4% 图（ 5 ）北美音乐演出市场的票务销量年均增长 4.4% 图（6 ）北美音乐演出市场的票价年均增长 7.7% 1．2 市场结构的变化：二八原则被打破，竞争更加激烈 虽然现场音