第二讲金融市场(4).pptxVIP

;;; 1.跨期性：金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等基础因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交割或选择是否交割的合约。 2.杠杆性（放大效应）：金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可进行交易。 3.联动性：金融衍生工具的价格与基础金融产品或基础金融变量紧密联系、规则变动。 ;4.不确定性和高风险性： （1）交易中对方违约，没有履行承诺造成损失的信用风险； （2）因基础工具价格的不利变动可能带来损失的市场风险； （3）因市场缺乏交易对手而导致投资者不能平仓或变现所带来的流动性风险； （4）因交易对手无法按时付款或交割可能带来的结算风险； （5）因交易或管理人员的人为错误或系统故障、控制失灵而造成的运作风险； （6）因合约不符合所在国法律，无法履行或合约条款遗漏及模糊导致的法律风险。;;（一）远期利率协议（Forward Rate Agreements，FRA）： FRA是防范将来利率变动风险的一种金融工具。其特点是预先锁定将来的利率。在FRA市场中，FRA的买方是为了防止利率上升引起筹资成本上升的风险，而卖方是为了避免利率下降引起利息收益减少的风险。 用FRA防范利率风险，实质上就是用FRA市场的盈亏抵补现货资金市场的风险。; FRA定义：指交易双方在名义本金的基础上进行协议利率与参照利率差