第七章补充 金融市场实务.ppt

四、香港创业板的优势 创业板之优势 对上市公司的好处 市场适合对象 （一）创业板之特点 与国际市场接轨，真正进入国际 资本市场 更为健全的市场、法律环境 受到更公平的监管 巨大的资本运作规模 （二）对上市公司的好处 令香港、国际投资者更直接认识到公司的实力 提升公司国际形象，吸引更多海外客户 透过上市订立激励员工的股权方案 吸引有实力的策略性投资者注资，及通过市场集资，配合业务发展需要 （三）市场适合对象 综上所述，我们认为具有以下条件的企业更适合到香港创业板上市： 产品、技术、人才国际化 高科技、高成长性 具广泛应用与实用的产品市场 香港上市费用一览表 1、保荐人费用：港币150—220万 2、公司律师费用：港币100—150万 3、保荐人律师费用：港币75—100万 4、中国律师费用：港币20万 5、会计师费用：港币100—150万 6、评估师费用：港币5—10万 7、印刷商费用：港币20万 8、财经公关公司费用：港币20—30万 9、承销商佣金：3.5% ? 估计总费用约港币800—1,000万左右。 MESDAQ 市场 从2002年3月18日至今通过吉隆坡证券交易所来操作 从1997年10月6日成立直到2002年3月十八日与吉隆坡证券交易所和并，一直由MESDAQ操作 是以增长与技术为基础的公司的一个市场 对于以技术为基础的公司 ... 优先科技范围 先进的电子学和信息技术 电讯 设备和使用仪器，自动化和灵活的制造系统 生物工艺学, 生物转化和基因工程 健康护理 电光学设备, 非线性的光学设备和光电子学 高级的材料 能源 运输 服务部分 同时，其他新出现的技术 … 成长中的公司 … 规模并不重要 - SMIs SMEs 最受欢迎 增长潜力通过 在核心能力上的杠杆作用 知识产权 品牌 强调收入，现金流及经济的价值; 并非实物资产 不鼓励一些部分，例如：财产，建筑, 银行业务和金融的服务 科技孵化器 = “增值” 的风险资本家 除融资以外的增值: - 实物操作空间 - 共用的支持服务与设备 - 干涉性的管理帮助 - 网络 … 科技孵化器…  … 这个市场允许他们更容易、更早地 进入当地资本市场 运营历史 对技术公司毫无要求 要求非技术公司和技术培养主体有一年的运营历史 利润记录 零 资本的最低发行和已付量 对于技术和非技术及成长中企业要求2百万人民币 对于科技孵化器的企业要求2千万人民币 这个交易所加速了他们的上市时间 在最佳条件下*: 从申请到批准需要大约60个交易日 从批准到上市需要大约40个交易日 * 对于有关交易的问题给予迅速的回答 … 以具有竞争性的成本 主要成本要素:- 专业费用 (顾问’, 律师’, 会计师’, 发起人’, 等) 认购, 私募 和佣金费用 招股说明书和广告费用 监管费用 估计成本在 USD50万到USD100万之间 这个交易市场也使他们容易进入外国市场 在MASDAQ和NASDAQ两个交易所双重上市* MSC 企业占30％ 其他企业占 5% 的实缴资本来支持 ADRs 在其他交易所双重上市* 所有的企业，占5％ * 在MESDAQ交易所占有普通股, ADRs在其他交易所  Supercomal: 30/4/99 Intelligent Edge: 2/8/00 投资者开始参与一些以成长为目标的企业发展的早期阶段，诸如以下企业： Kotra Industries: 30/10/00 电气，电子学和IT电线与电缆制造商 MSC-status. 与IT相关的服务提供者 药物产品的开发商，制造商和销售商 Palette M’media: 27/7/01 Disccomp: 31/1/02 PUC Founder: 8/4/02 MSC-status. 设计，开发和销售IT产品 以磁带为基础和以磁盘为基础的存储设备与媒介制造商 电子刊物的出版，与IT有关的安全产品与服务的提供者  Brite-Tech : 30/7/02 … 这些与各种交易活动有关 MSC-status. Smartcard-based security solutions provider 焦糖和食品供应制造商 Three-A Resources : 13/8/02 综合的废水处理系统的提供者 Iris Corporation : 25/7/02 YTL E-Solutions:2/7/02 科技孵化器 Willowglen: 29/4/02 MSC-status, SCADA systems specialist. … 这些企业规模不同 … 250 240 150 140 70 60 50