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通货膨胀，引发了股市波动。10 通货膨胀，引发了股市波动。10月份的消费者物价指数（CPI）今日公布。数据显示，2013年 10月份，全国居民消费价格总水平同比上涨 3.2%。其中，城市上涨3.2%，农村上涨3.3% ； 专业资料 专业资料 专业资料 专业资料 联想集团投资分析报告 姓名：徐杰 班级：经济学院经济31102班 学号：201103759 一，上市公司简介 联想集团有限公司（Lenovo，港交所：0992 ； OTCBB : LNVGY ）成立于1984年，由 中国科学院计算技术研究所投资 20万元人民币、11名科技人员创办，当时称为“中国科学 院计算所新技术发展公司 ”。1989年，成立“北京联想计算机集团公司”。联想公司主要 生产笔记本电脑、一体机、台式电脑、服务器、手机、平板电脑、打印机、投影机，以及其 他移动互联、数码、电脑周边等类商品。 2011年起成为全球第二大个人电脑生产商。根据 2012年第四季度的统计，联想是世界第八大手机生产商，第五大智能手机生产商。联想为 《财富》世界 500强之一，集团在日本大和、中国北京、上海、深圳及美国北卡罗莱纳州 罗利均设有重点研发中心。在中国的北京、成都、合肥、惠阳、上海及深圳、印度的庞帝其 利（Pondicherry ）、墨西哥的蒙特雷（Monterrey ）、巴西的伊图（Itu ）及美国北卡罗 萊纳州 的惠特塞特 （Whitsett ）设有个人电脑制造和物流基地，并于全球采用合同制造及 ODM 。 二，股票简介 1988年，联想在香港成立公司。1994年2月在香港联合交易所上市， 股票代码：00992。 1995年三月在美国发行第一级存托凭证，每份存托凭证相当于 20股联想普通股票，代码： LNVGY。200年3月把已发行及未发行的普通股以每股面值 0.1港元拆分成4股，每股价 值0.025港元。截止2013年6月30日，联想集团已发行普通股 10 435 662 059股，股权 架构为公众持股 60.33%，联想控股持股32.31%，杨元庆先生持股7.12%，董事持股0.24% 。 三，投资分析要点 1、基本分析 1宏观经济运行分析 A .国内生产总值GDP 国内生产总值是一国（或地区）经济总体状况的综合反映，是衡量宏观经济发展状况的 主要指标。通常而言，持续、稳定、快速的 GDP增长表明经济总体发展良好，上市公司也 有更多的机会获得优良的经营业绩；如果 GDP增长缓慢甚至负增长，宏观经济处于低迷状 态，大多数上市公司的盈利状况也难以有好的表现。 2013年第三季度，初步核算，前三季 度国内生产总值 386762亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。其中，一季度增长7.7% , 二季度增长7.5%，三季度增长7.8%。分产业看，第一产业增加值 35669亿元，同比增长 3.4% ;第二产业增加值 175118亿元，增长7.8% ;第三产业增加值 175975亿元，增长8.4%。 从环比看，三季度国内生产总值增长 2.2%。 B.通货膨胀 通货膨胀是指商品和劳务的货币价格持续普遍上涨。 通常，CPI （即居民消费价格指数） 被用作衡量通货膨胀水平的重要指标。温和的、稳定的通货膨胀对上市公司的股价影响较小； 如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，且经济处于景气阶段，产量和就业都持续增长， 那么股价也将持续上升； 严重的通货膨胀则很危险，经济将被严重扭曲，货币加速贬值，企 业经营将受到严重打击。 除了经济影响，通货膨胀还可能影响投资者的心理和预期， 对证券 市场产生影响。CPI也往往作为政府动用货币政策工具的重要观测指标，今年以来我国 CPI 高位运行，因此在每月CPI数据公布前后，市场也普遍预期政府将会采取加息等措施来抑制 食品价格上涨6.5%，非食品价格上涨1.6% ;消费品价格上涨 3.2%，服务价格上涨3.1%。 1-10月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨 2.6%。展望未来，食品方面：受到蔬 菜换茬期的影响，预计11月份蔬菜价格环比将略有上涨 ；且进入冬季羊肉消费进入高峰期 ，肉 类价格或将受此影响有所上升。非食品方面 ：衣着方面受季节转换影响或将保持上月较高增 速；且居住方面的房租价格仍有上涨迹象。 综合考虑，我们预计11月CPI环比上涨0.1%,综合 翘尾因素的影响,同比涨幅或维持在 3.2%左右。 C.汇率 目前，人民币正处于渐进的升值进程中， 出口导向型公司特别是议价能力弱的公司盈利前景 趋于黯淡，亟待产业升级，提高利润率和产品的国际竞争力； 需要进口原材料或者部分生产 部件的企业，因其生产成本会有一定程度的下降而受益； 国内的投资品行业能够享受升值收 益也会受到资金的追捧。人民币小幅升值，房地产、金融、航空等行业将直接受益，而对纺 织服