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发展能力分析 一、 指标选取及原因：反映上市公司得发展能力指标有四个 ：1、就是营业收入增长率与可 持续增长率，营业收入增长率就是反映企业销售增长情况得财务指标 ，它就是将本期得营 业收入与上一期得营业收入相比较 ，以说明企业营业收入得增长情况 ?营业收入增长率可 以用来衡量企业得产品生命周期，判断企业发展所处得阶段。企业可持续增长率，指不增 发新股并保持目前经营效率与财务政策条件下， 销售所能增长得最大比率? 2、就是总资 产增长率，总资产增长率指标就是从企业资产总量扩张方面衡量企业得发展能力 ，表明企 业规模增长水平对企业发展后劲得影响。 3、就是资本积累率，资本积累率就是本年所有 者权益增加额同年初所有者权益余额得比率 ，就是企业当年所有者权益总得增长率， 反映 企业净资产当年得变动水平。四就是营业利润增长率，营业利润增长率就是企业本年营业 利润增长额同上年营业利润得比率。营业利润增长率表示与上年相比，企业营业利润得增 减变动情况，就是评价企业经营发展与盈利能力状况得综合指标。 二、 数据调整及指标计算 计算公式：营业收入增长率 =（本期营业收入—上期营业收入） /上期营业收入*1 0 0 % 可持续增长率=股东权益本期增加/期初股东权益 总资产增长率=本年总资产增长额 /年初资产总额* 1 0 0 % 资本积累率=本年净资产增长额/年初净资产数*10 0 % 营业利润增长率=本年营业利润增长额/上年营业利润* 100% 净利润增长率=（本期净利润-上期净利润）/上期净利润* 1 0 0% 1、营业收入增长率与可持续增长率 从表中可以瞧到万科集团得营业收入增长率从20008年到 从表中可以瞧到万科集团得营业收入增长率从 20008年到2009年就是增长得，且营业收入 增长率超过10 %, 201 0年得营业增长率急速下降，只有约 3、7 %低于5%但就是2011 年到20 1 2年急速增长，超过4 0%，再来瞧它得可持续增长率。 从表中可以瞧到，2 01 1年与 20 1 2年得营业收入增长率远远超过同期得可持续增长率 ，而超过企业可持续增长率得销售 增长率通常就是无法持续得 ?所以该集团今后得营业收入增长率可能不会一直保持良好得势 头。但就是我们再从它得三年营业收入平均增长率来瞧 ,2 0 11年与2012年均超过了 20%, 综合这三方面来瞧，该企业处于一个处于一个发展期 ，有良好得发展能力。 2、资产增长率指标 . 加 测 10 加 2012 2 WM BiMM M汎 1M MwK MMMi?37 1fl MMF00二Eha 1 fl M M F 00 二 Eha 从上表中可以瞧到万科集团一直都大于零 ，说明该企业各个年度得总资产增加了 ，而且企业得 生产经营规一直在扩大.尤其就是2010年总资产增长率增长得极快，获得了较大得规模效益， 2 011年与2 0 12年得总资产增长率在逐渐下降 ，该企业获得得规模效益也相对下降。但就 是它2011年与2012年得三年平均资产增长率远远大于零，分别为 35、4%,40 1%,反映 企业资产呈现增长趋势，有能力不断扩大生产规模，有较强得发展潜力，资产增长速度越快，发 展得趋势越强。 而且它0 8年到12年得固定资产成新率都在7 0%以上，表明企业得固定资 产比较新，技术性能较好，可以为企业服务较长时间，对扩大再生产得准备比较充足，发展得 可能性较大。 3、资本积累率 A lil B 1 I 『1 : 2003 1011 n UM 阀讹541X21 M 此融W 5；跚地煜J1附辄跚KT.03 :.S18TO 4 A B C D I F t : ffl： w 了 F 申卿0醴加 MM h Him? Iran iOT 5 W ■ 右3丿i #些 B C 0 0 F c : 20W !H1 2012 1 删 加刖（811B2 ? 删152 TQ ￡幵15』必5矶423,06 3 ■4 HOT ：.31M￡2 :.aw 0.35MS 该企业得资本积累率 08年到11年一直处于持续增长得状态， 12年稍稍有所下降，资本积 累率得指标较高，应付风险与持续发展得能力较强。该企业 201 1年与2 0 12年得三年平均 资本积累率超过2 0%,表明该企业所有者权益得到得保障程度越大 ，企业可以长期使用得资 金越充裕，抗风险与连续发展得能力越强。该企业08年得营业利润增长率小于本年主营业务 收入增长率，说明该年度企业取得得收入不能消化成本费用得上涨 ，主营业务得获利能力有 所下降。0 9年得营业利润增长率大于本年主营业务收入增长率，该年度企业得主营收入弥 补成本费用得能力进一步提高，企业抵御价格降低、成本升高与销售下降得能力进一步增强， 企业主营业务得获利能力提高 ，并推动整个企业获得更多得