动量时间占比策略，优选业绩稳健的主动基金.pdfVIP

基金研究深度 1 动量时间占比模型构建 1.1 模型思路 在构建 FOF 组合时，最直观的思路是运用基金产品的净值， 相比低频率的持仓数据（季度或半年度频率），日度更新的净值数 据可以更高频的跟踪基金表现。 运用净值数据可构造的筛选指标较多，如常见的年化收益、 Alpha 等收益指标，波动率、最大回撤等风险指标，Sharpe 比率、 Calmar 比率等结合风险与收益的指标。在基金筛选时，这些指标 能直观地描述基金过去的业绩表现。基金历史业绩虽然不代表未 来表现，但能反映基金经理在过去一段时间的真实管理情况，结 合定性调研可判断该基金经理的投资逻