北方稀土-市场前景及投资研究报告-成本配额兼具，轻稀土龙头.pdfVIP

证券研究报告 北方稀土(600111 CH) 成本配额兼具，轻稀土龙头扬帆起航 研究 首次覆盖 投资评级(首评): 买入 2021 年12 月23 日│中国内地 稀有金属 目标价(人民币): 61.54 全球轻稀土龙头，首次覆盖给予“买入”评级 公司是全球最大稀土供应商，控股股东资源储量丰厚。我们看好公司业绩增 长潜力：1）稀土行业库存去化基本完成，基本面驱动时代来临；2）在碳中 和+电驱化+智能化的趋势下，我们预计21-25 年全球稀土永磁需求 CAGR 基本数据 高达12.9%，驱动21-25 年稀土供需格局持续向好；3）集团资源禀赋使得 目标价(人民币) 61.54 公司成本、配额优势显著，在配额稳定增加、稀土价格维持高位的背景下， 收盘价 (人民币 截至 12 月22 日) 46.81 公司归母净利润21-23 年有望维持高增长。我们预