2022年扬农化工分析报告：新产能即将投产，集团赋能产业升级.pdf

正文目录 核心观点3 区别于市场的观点3 扬农化工是国内农药行业龙头企业4 2022 年农药行业景气向好，公司毛利率有望改善8 2020-2021 年农产品价格上涨，全球农药行业景气向好8 国内原药行业：结束2 年下行期，行业迎来量价齐升10 在建项目即将投产，高额资本开支支撑中期成长14 研发驱动+先正达赋能业务模式提升，转型综合农药公司16 收购中化资产包，产业链向高附加值的创制药及制剂延伸16 农研公司创制能力强，储备新药项目较多17 中化作物产销一体化能