财务管理资金预算与现金流量预测.pptVIP

12-* 第 12 章 资本预算与现金流量预测 第一页，共三十二页。 资本预算与现金流量预测 资本预算步骤 提出投资项目建议 预测项目的税后增量营业现金流量 第二页，共三十二页。 什么是资本预算? 提出长期投资方案（其回收期长 于一年）并进行分析、选择的过程. 第三页，共三十二页。 资本预算步骤 提出与公司战略目标相一致的投资方案. 预测投资项目的税后增量营业现金流量. 依据收益最大化标准选择投资项目. 继续评估修正后的投资项目，审计已完成的投资项目. 第四页，共三十二页。 投资项目分类 1. 新产品或现有产品改进 2. 设备或厂房的更换 3. 研究和开发 4. 勘探 5. 其他(e.g., 安全性或污染控制设施) 第五页，共三十二页。 对各种投资方案进行决策的管理层 1. 部门主管 2. 工厂经理 3. 主管营业的副总裁 4. 财务经理下的资本支出委员会 5. 总裁 6. 董事会 投资方案最终由哪一层批 准，取决于其投资费用和 战略重要性. 第六页，共三十二页。 预测项目的税后增量营业现金流量 现金 (不是会计收入) 流 营业 (不是融资) 流 税后 增量 相关项目现金流量的基本特征 第七页，共三十二页。 预测项目的税后增量营业现金流量 忽略 沉没成本 考虑 机会成本 考虑 由项目投资引起的净营运资金 的投资 考虑 通货膨胀的影响 预测