软饮料行业市场前景及投资研究报告：具有投资价值的优质赛道.pdfVIP

海 外 研 证券研究报告 究 ＃industryId ＃ 食品饮料行业 ＃title ＃ 软饮料行业专题研究： ＃ 具有投资价值的优质赛道 ＃investSuggestion ＃ 未评级 investS uggesti ＃createTime1 ＃ 2022 年1 月5 日 onChan 行 ＃relatedReport ＃ ge ＃ 相关报告 投资要点 业 ＃summary ＃  包装饮用水行业规模及格局：1 ）我国行业规模破二千亿元，未来空间及 跟 增速均可期。根据Euromonitor ，预计2025 年，我国包装水市场规模将达 踪 至3,131 亿元，占全部软饮料的40.9% ，2021-2025 年复合增速将为5.0% ， 预计未来5 年行业规模将再增 1,000 亿元。2 ）TOP3 水企连续3 年坐稳头 报 部，2020 年集中度高达24.5%。根据Euromonitor, 2020 年农夫山泉及华 告 ＃emailAuthor ＃ 润怡宝的市占率分别为11.4%、8.4%，为我国包装水市场的主流产品及品 牌，且主流趋势仍将持续。根据Euromonitor ，预计2021 年农夫山泉及华 润怡宝市占率将达到11.8%、8.1%，稳居行业前二。  “水”行业具备高成长的逻辑：逻辑1：健康化的日常饮食是刚需。复盘 美日软饮料消费趋势，我们发现，近年来，美日消费偏好均由好喝甜腻转 向健康清淡。而近年来，消费者更偏好于购买口味清淡、天然健康、无添 加剂的饮料。由于包装水自身具有“0 糖0 卡0 添加剂”的特点，逐渐成 为消费者的重要选择之一。逻辑2：高端化的品质消费是趋势。一方面， 重水质，买品质。2013-20 17 年，我国居民家用桶装水消费结构从 16.4% 提升至 19.7%。2020 年新冠疫情后，由于健康饮水需求迫切，居民对于包 装水的偏好进一步提升。另一方面，追高端，喝品牌。我国2014-2019 年 高端水零售量从 76.1 万吨增至 146.4 万吨，高端消费量占全部的比例从 0.97%增至 1.50%。随着消费升级和国内品牌的兴起，国内的高端水市场 空间会进一步扩大，并成为新的消费热点。  非水类软饮行业规模及格局：1 ）除包装水外的软饮料市场规模依然庞大， 且品类多种多样。根据 Euromonitor ， 2020 年我国除包装水外的软饮料 市场规模已达至 3,577 亿元，2013-2020 年复合增速为 0.7% 。根据