资产评估师资格全国统一考试《资产评估相关知识》财务管理第四章投资管理高频考点讲义整理版.pdfVIP

财务管理——第四章 投资管理 主要考点 一、投资的分类 1.直接投资和间接投资 2.项目投资与证券投资 3.独立投资与互斥投资 二、项目投资管理 1.项目投资决策参数的估计 2.项目投资决策方法 3.项目投资决策应用 三、证券投资管理 1.证券投资的目的与风险 2.债券估值与投资收益率 3.股票估值与投资收益率 第一节 投资管理概述 企业投资是企业为在较长时期内获取经济利益而建造厂房、购买设备、研究开发、购买证券等 经济行为。 知识点：投资的分类 1.直接投资和间接投资——投资活动与企业自身的生产经营活动的关系 直接 将资金直接投放于形成自身生产经营能力的实体性资产，直接通过自身的经营活动 投资 获取收益的投资行为 将资金投放于股票、债券、基金等有价证券的投资行为，投资者不直接介入被投资 间接 者的生产经营过程，仅根据投资契约的规定或证券市场价格变化获取股利、利息和 投资 买卖差价等收益 2.项目投资与证券投资——投资对象的存在形态和性质 项目投资 将资金用于购买经营性资产（固定资产、无形资产、流动资产）等，形成生产 （直接投 能力，开展生产经营活动以获取收益的投资行为 资） 证券投资 （间接投购买权益性资产（股票、债券、基金）以获取收益的投资行为 资） 3.独立投资与互斥投资——投资项目之间的关联关系 独立投 相容性投资，各个投资项目之间互不关联、互不影响、可以同时并存，决策根据 资 项目本身是否满足决策标准来决定，但独立项目的选择受资金限量的影响 互斥投 非兼容性投资，项目之间相互关联、相互取代、不能并存，决策不仅要满足决策 资 标准的要求，还要与其他项目进行比较，从中选择最优方案 4.其他分类 1）投资方向：对内投资VS对外投资 2）投资期限：短期投资VS长期投资 第二节 项目投资管理 第1页 知识点：项目投资决策参数的估计 （一）项目期限 （二）项目现金流量的估算 1.初始现金流量（建设期现金流量） 建设性投资 固定资产投资、无形资产投资、营运资金垫支 其他支出 项目的筹建费、开办费 原有固定资产的净 固定资产更新改造项目中，原有固定资产报废残值收入扣除清理成本 残值收入 和税收影响后形成的净收益 【示例】A公司拟投资一个新项目M，预计建设性投资总额为5000万元，其中：土地使用权投 资1000万元，需要在项目建设期初一次性支付，土地使用权年限为40年；厂房造价约1600万元， 建设期为两年，分两次平均投入；两年后，厂房竣工交付使用，此时需要购置设备1800万元，另需 运输及安装费200万元，可立即投入使用。为满足生产所需的材料等流动资产，还需投入净营运资 金400万元。则A公司M项目的建设期现金流量估算如下： A公司M项目的建设期现金流量 单位：万元 年份 0 1 2 购置土地 －1000 建造厂房 －800 －800 购置设备及运输安装 －2000 垫支的营运资金 －400 合计 －1800 －800 －2400 2.经营现金净流量（营业现金流量、经营期间现金流量） 营业现金净流量＝年营业收入－年付现成本－所得税 ＝年营业收入－（总成本－非付