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PAGE 1 私募股权投资基金基础知识 第一章 股权投资基金概述 高频考点1?股权投资基金概念【理解】 在我国，目前股权投资基金尚只能以非公开方式募集（私募）。国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”，是指主要投资于“私人股权”的投资基金。通常我们所说的“私募股权投资基金”的准确含义应为“私募类私人股权投资基金” 私人股权即非公开发行和交易的股权，包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券 高频考点2?股权投资基金特点【理解】 特点：①投资期限长，流动性较差；②投资后管理投入资源较多；③专业性较强；④收益波动性较高。 高频考点1?股权投资基金运作流程【掌握】 1.第一阶段：募集阶段 在募集阶段，基金管理人向投资者募集资金并发起设立基金。 ①募集主体：基金管理人。通常具备专业投资管理水平和风险管理能力，基金管理人可以选择自行向投资者募集基金，也可以选择委托有资质的第三方募集机构代为募集基金。 ②募集方式：有公开募集和非公开募集，我国目前仅允许非公开募集股权投资基金。 ③募集对象：只能向合格投资者募集。 ④基金组织形式：一般可选择采用公司、有限合伙或信托（契约）这三种组织形式设立股权投资基金 2.第二阶段：投资阶段 在投资阶段，基金管理机构将资金投向被投资企业。这一阶段主要工作包括：项目开发与初审、立项、签署投资备忘录、尽职调查、投资决策、签订投资协议、投资交割等环节。 3.第三阶段：管理阶段 在投资后管理阶段，基金管理机构主要工作： ①对被投资企业的运作进行一定的跟踪与监控，实施投资风险管理； ②以各种方式向被投资企业提供增值服务，帮助被投资企业成长和发展。 4.第四阶段：退出阶段 在退出阶段，股权投资基金将其在被投资企业中的股权以上市、挂牌转让、协议转让、清算等形式变现，从而“退出”其在企业中的投资，然后根据约定将退出所得分配给基金的投资者和管理人。 高频考点3?并购基金对投资对象的整合【理解】 ①管理的提升。②产业与技术的整合。并购基金通常会将被投资企业在产业或技术上的优势资源与收购方所拥有的其他产业资源进行整合，从而帮助收购方企业完成转型升级。 第二章 股权投资基金参与主体 高频考点1?基金投资者【掌握】 高频考点2?基金管理人【掌握】 股权投资基金管理人是基金产品的募集者和管理者，其最主要的职责是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。 基金管理人具体职责： ①拟订和实施投资方案，并对被投资企业进行投资后管理； ②积极参与制定被投资企业发展战略，为被投资企业提供增值服务； ③定期或者不定期向基金投资者披露基金经营运作等方面的信息； ④定期编制并向基金投资者呈报基金的财务报告。 高频考点3?基金托管人【掌握】 （1）基金托管人的职责： ①安全保管基金财产； ②按照规定开设基金资金账户； ③对同一基金管理人所托管的不同基金的资金分别设置账户，确保各基金资金账户的独立； ④将托管资金与基金托管机构自有财产严格分开； ⑤保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料； ⑥按照相关法律的规定和托管协议的约定，根据基金管理人的指令，及时办理清算、交割事宜； ⑦按照相关法律的规定监督基金管理人的资金运作； ⑧定期向基金管理人出具资产托管报告。 （2）基金托管人的作用： ①基金财产由独立于基金管理人的基金托管人保管，可以防止基金财产挪作他用，有利于保障基金资产的安全。 ②基金托管人对基金管理人的投资运作（包括投资对象、投资范围、投资比例、禁止投资行为等）进行监督，可以促使基金管理人按照有关法律法规和基金合同的要求运作基金财产，有利于保护基金投资者的合法权益。 ③基金托管人对基金财产所进行的会计复核和净值计算，有利于防范、减少基金会计核算中的差错，保证基金份额净值和会计核算的真实性和准确性。 高频考点2?基金保管与基金托管的区别【理解】 基金资产保管不同于基金托管。在选择托管的情况下，管理人和托管人对投资者同时承担双重受托责任。在不选择托管而仅选择保管的情况下，基金资产保管机构作为基金管理人的代理人，对基金资产承担保管责任。 第三章 股权投资基金分类 高频考点4?杠杆收购基金的投资方式【掌握】 杠杆收购基金对目标企业进行投资的方式是杠杆收购。杠杆收购是指收购方用少量的白有资金结合大规模的外部资金来收购目标企业的活动。 收购方的自有资金和外部资金的比例，通常取决于以下三个因素：①目标公司所能产生的现金流；②外部资金的融资成本；③资本结构的风险。 杠杆收购的收购资金主要有三个来源：①普通股，由收购方提供资金；②夹层资本，一般采取优先股和垃圾债券的形式，有时附有转股权；③高级债，即银行提供的并购贷款。 公司型基金的特点：