中信证券-会计准则研究系列：股权激励的会计处理及影响.pdf

股权激励的会计处理及影响 会计准则研究系列 ｜2022.3.29 ▍ ▍ 中信证券研究部 核心观点 整体而言，上市公司实施股权激励后业绩较实施前会出现一定增长，但需关注业 绩压力带来的“短视”行为及可能的盈余管理问题。由于被激励人员缴纳个人所 得税原因，需关注行权日公司股价下跌的情况。股权激励授予日估值需在等待期 摊销，关注等待期摊销对净利润的影响。 ▍ 股权激励基本情况：股权激励是企业以本公司股票为标的，对其董监高或其他 员工进行的长期性激励。根据《企业会计准则第 11 号——股份支付》的相关 林小驰 规定，股权激励分为以权益结算的股份支付（限制性股票、股票期权），及以 首席财务与估值分 现金结算的股份支付（股票增值权、虚拟股）。其中限制性股票又可分为第一 析师 类限制性股票与第二类限制性股票，第二类限制性股票仅限于双创板块。 S1010510120031 ▍ 股权激励市场现状：截止 2021 年 7 月 30 日，47%的上市公司参与了股份激 励。从激励类型来看，限制性股票激励更多，2020 年占比已达 76% ，202 1 年 （截至7 月30 日，下同）第二类限制性股票占激励总数 33% ，增长迅速； 在激励股份的来源上看，93%的激励为定向增发，剩余的为回购股票；从实施 结果来看，2 1.36%的股票期权停止实施，所有停止实施的激励中有 86%包含 非市场原因 （包括业绩不达标、触发特殊条款等）；从板块分布上看，2021 张惟诚 年双创板块实施数量占比已达到 47% ；从行业分布来看，新型行业股权激励 财务与估值分析师 多于传统行业。 S1010520080007 ▍ 会计处理：授予日确认授予工具的公允价值，等待期摊销确认费用/成本，降 低利润。在授予日，第一类限制性股票确认股本、资本公积，并按回购价格就 回购义务确认负债与库存股；股票期权与第二类限制性股票不作处理。在等待 期内，激励工具按照在授予日确定公允价值等待期内摊销，进而影响等待期的 成本/费用。在行权日，股票期权和第二类限制性股票确认股本和资本公积， 第一类限制性股票不做处理。对于报表的影响：第一类限制性股票会在授予日 获得筹资现金流入、扩大资产负债表规模，第二类限制性股票/股票期权则在 行权日获得筹资现金流入、扩大资产负债表。三种类型的股权激励在等待期内 均需要摊销确认成本/费用，进而降低利润。总的来说，定增方式下的权益结 算的股权激励虽然在等待期内需要摊销确认费用，但并不会产生现金流出，股 权激励会导致 PE 变高、PB 可能存在影响，DCF 则不受影响。 ▍ 激励工具估值情况：激励工具估值参数的选择会对授予日激励工具公允价值产 生影响，进而影响后续成本/费用的摊销，因此需要关注激励工具参数选取对