财务管理-第5章收益分配.pptVIP

（二）股票分割的意义 降低股票市价，促进股票的流通和交易 为新股发行做准备 有效防止公司被恶意并购 有助于公司兼并、合并政策的实施。 关于反分割 如果公司认为其股票价格过低，不利于其在市场上的声誉和未来的再融资，为提高股票价格，会采取反分割措施。 第五章 收益分配 三、股票回购 （一）股票回购的含义 股票回购是指股份公司将其发行流通在外的股票以一定价格购回予以注销或作为库藏股票的一种资本运作方式。 第五章 收益分配 （二）股票回购的条件 我国《公司法》规定，公司不得收购本公司股票。但是，有下列情形之一的除外： 减少公司注册资本； 与持有本公司股份的其他公司合并； 将股份奖励给本公司职工； 股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。 第五章 收益分配 （三）股票回购的动机 1.反收购措施 2.改善公司的资本结构 3.稳定公司股价 4.帮助股东从股票回购中获得少纳税或推迟纳税的好处 5.分配公司超额现金 6.作为实行股权激励计划的股票来源 第五章 收益分配 （三）股票回购的影响 1.股票回购对上市公司的影响 回购资金需求影响资产流动性 在一定程度上削弱对债权人利益的保障 容易导致内部操纵股价 公司发起人更注重创业利润兑现而忽视长远发展 第五章 收益分配 2.股票回购对股东的影响 与现金股利相比，不仅可节约个人税收，而且具