中国电信业绩拆分及财务报表分析.pdf

投资建议 1. 盈利预测 预计公司2021-23 年实现营收4378 亿、4889 亿、5478 亿，同比增12.29%、11.69%、12.03%；实现通信服务收 入4192 亿、4685 亿、5253 亿，同比增12.15%、11.77%、12.12%；实现归母净利润260 亿、275 亿、312 亿，同比增 长24.87% 、5.44%、13.70%。 盈利预测及关键假设： 1 ）移动通信服务：在5G 用户渗透率提升和价值经营提振下有望持续稳定增长，综合对移动用户数净增、5G 渗透率、DOU 、流量价格等关键因素的假设预