中国电信业绩拆分及财务报表分析.docx

PAGE PAGE 1 投资建议 盈利预测 预计公司2021-23年实现营收4378亿、4889亿、5478亿，同比增12.29%、11.69%、12.03%；实现通信服务收入4192亿、4685亿、5253亿，同比增12.15%、11.77%、12.12%；实现归母净利润260亿、275亿、312亿，同比增长24.87%、5.44%、13.70%。 盈利预测及关键假设： 1）移动通信服务：在5G用户渗透率提升和价值经营提振下有望持续稳定增长，综合对移动用户数净增、5G渗透率、DOU、流量价格等关键因素的假设预判，我们预计2021-2023年移动服务市场收入同比增速 10.2%、8.2%