出资者财务-详解.docx

? ? ? ? ? 出资者财务-详解 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 目录 1 什么是出资者财务 2 出资者财务的特点[1] 3 出资者财务的重要作用[2] 4 相关条目 5 参考文献 什么是出资者财务 　　出资者财务是指股东作为出资人为保护自身利益参与企业管理和监督而发生的财务行为。 出资者财务的特点[1] 　　(1)出资者不同于政府，它是一个出资主体，不是一个行政主体，相应地，其财务行为职能按照资本法则而非行政法则进行。 　　在市场经济条件下，资本法则是指资本必须谋求保值、增值，为达成这一目的，资本必然按照等价交换的法则进入资本市场运行，这不仅表现在一种资本与另一种资本的关系上，而且也表现在资本与经营者的关系上。所有这些关系都必须根据等价交换的原则、以契约的形式加以规定。在市场经济或资本市场发达的条件下，这种契约形式就标准化为股票。与此不同，行政法则是指政府作为行政管理者，为实现其社会目标和宏观目标，利用其行政权力，通过其行政组织体系所形成的上下级行政关系，开展政务活动。这显然不是一种等价交换的契约关系，而是一种下级服从上级的行政关系。出资者在确定与经营者的责任目标金额相对应的收益分配办法时，应通过出资人和经营者的讨价还价来达成，而不是通过行政命令的方式达成。 　　(2)出资者不同于经营者，它是以出资作为其基本行为的，不直接从事生产经营活动，相应的出资者财务管理的内容也就不同于经营者财务的内容。 　　出资者的基本行为主要有以下三个方面：一是投出资本，这是一种典型的对外投资行为。通过对外投资，形成或建立了出资者与经营者或接受投资企业的资本关系——投资与接受投资的关系。二是监管经营者或者企业运用好资本，以确保资本保全和资本增值。出资者行使监管权力，必然要制定各种财务、会计标准。这些标准实质上反映了出资者与经营者或者企业的财务关系——收益分配关系。三是调整资本结构，包括把资本从接收投资企业转移出去，或者吸收其他资本等，诸如兼并、收购、联合等，通过资本转移可以规避资本风险，通过吸收其他资本可以寻求更大的资本回报。调整资本结构就是改变资本关系，这其中主要涉及财务关系——投资与接受投资的关系被改变，收益分配关系的格局也被改变。归结起来，出资者的主要行为是财务行为，出资者财务管理的对象是投资、监管资本运作、调整存量资本结构的过程及其相关的财务关系。进行这些财务活动及其所体现的财务关系的管理，目的就是实现资本报酬最大化。与此不同，经营者的基本行为是生产经营，为了从事生产经营活动，相应发生融资、投资和收益分配行为，这些行为过程必然发生财务关系。但是，所有这些财务活动和财务关系的发生都是紧紧围绕生产经营活动进行的，也称之为经营活动或商品活动为基础的资金运动。 出资者财务的重要作用[2] 　　出资者财务在治理结构中发挥重要的激励作用和约束作用。 　　例如：在一个大型的现代化公司中，股东大会管决策，董事会和经理管经营．监事会管监督．由于董事会和经理直接地具体地负责公司生产经营活动，对企业各项经营活动都十分熟悉，具有信息上的优越性．并且董事会和经理直接掌管公司，广大员1二面对着公司管理当局主要也就是董事会和经理。因此客观上董事会和经理有着很大的执行权力乃至于便宜行事的权力。股东大会的决策客观上有着可能不能落实的土壤。因此对董事会和经理的激励与监控就成为市场经济国家普遍遇到的问题。在这种情况下． 由于公司的各项经营活动一般都能通过货币来体现．而财务会计恰恰是以货币为背景，且具有反映和监督两大职能．所以出资者财务在客观上首先能保证公司广大股东比较熟悉各项有关事务．其次能使股东对公司事务施加更有力和更完美的影响．从而使得出资者在更高层次的基础上实现对董事会和经理乃至整个公司的激励和约束。 　　为了使出资者财务作用更好地发挥．必须设计并执行完善的财务制度。 　　财务制度作为一种公开的“财务和约”，用来规范企业的激励与约束机制，而激励与约束机制又是为了降低企业委托一代理关系中的代理成本。由于委托人与代理人之间在企业的经营过程中会有多次利益背离。委托人为确保代理人的行为符合自己的利益，就有必要进行激励、约束、惩罚和监督，而这些强制措施都会带来代理成本。财务危机使情况更加复杂，它加剧了大多数的代理难题和成本。为提高企业的财务价值，可以预见，企业将采取更加灵活多样的激励机制。如员工持股、利润分成、高层管理人员股票期权及灵活的福利制度等，来降低企业的代理成本，同时也增加员工对企业的认同感。另外，对于财务和约中的债务和约和管理和约等的执行情况要进行监督，建立健全约束机制。现代企业的约束机制也是多层次、多角度的，如政府法规、债券条款、债券评级、财务报表审计等等。激励与约束是相对应的，缺一不可。这里具体地阐述一下企业财务监督机制。这