【梁宇峰】 分析上市公司财务造假.docxVIP

摘要案例 公司财务危机一般会用两种手段进行掩饰 1. 盈余管理 这一类属于在合法合规的情况下对财务报表进行“粉饰” 2. 财务造假 属于违法行为，一旦被发现将承担风险责任 我们来看两个案例 1. 乐视网（300104） 乐视网相信大家再熟悉不过了，去年开始便频频出现财务危机 通过观察乐视网的财务报表 先科普一下什么叫“研发资本化” 公司研发投入资金，而这些金钱当前是不会产生利润的，可以算作公司的“支出”； 而研发资本化即表示将这部分资金定义为在未来能够给公司带来利润回报的资金，不能完全算作当年的“支出”。 但是未来真正能带来多少利润？我们不得而知... 我们看到乐视网2015年的研发投入是12.24亿，研发资本化7.31亿， 假如把研发资本化的7.31亿全部计算进当年支出，那么乐视网的净利润将变为亏损5个亿左右... 这种方式相当于我们刷信用卡消费，今年花的钱要在以后归还，那么会对未来的利润造成压力。 2. 大智慧（601519） 大智慧这家公司相信大家也是耳熟能详的吧 通过观察其财务报表 公司在2015年和2016年前三季度都呈现亏损，而连续两年亏损是要被ST的... 为了避免被ST的命运，大智慧在2016年年底发布了一则公告 我们看到交易金额为13.9亿元，把旗下的子公司卖掉，刚好可以弥补公司的亏损，但是证监会发现了其中的猫腻，并没有通过... 既然不能避免亏损，那干脆就一次亏