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轻工制造行业研究方法 中信证券研究部 许骏 2010.08 1 目录 n 造纸行业：供求关系决定行业景气 Ø 中国造纸业的周期性波动 Ø分纸种供给分析 Ø分纸种需求分析 Ø供求关系的情景分析 Ø原材料价格走势分析 n 其他轻工：包装行业和文娱类轻工 Ø包装行业：消费升级促使行业集中度提升 Ø文娱类轻工行业：产业转型先行者 2 造纸行业：供求关系决定行业景气 n 中国造纸业的周期性波动 n 分纸种供给分析 n 分纸种需求分析 n 供求关系的情景分析 n 原材料价格走势分析