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LOGO --目前的形势和我们的任务 李恒 072015108 外汇储备管理 2007年秋seminar时事热点之四 Outline “投石问路” 3 其它国家的经验 2 我们的任务 4 目前的形势 1 1.1 目前的形势 2006年2月，我国外汇储备超过日本居全球第一。 单位：亿美元 数据来源：IMFSAFE 2005年-2006年，中日韩三国外汇储备增长比较 1.2 目前的形势 2007年9月末，我国外汇储备达到14336亿美元。 2003年-2006年，年平均增长速度约为40%。 数据来源: SAFE 单位：亿美元 1.3 目前的形势 货币政策压力 基础货币投放→信贷及物价压力→央行票据冲销→利息支付，更多基础货币投放 人民币升值压力 实际资源消耗 贸易摩擦和国家风险 负的真实收益率 持有外汇的机会成本=国内资本生产率-外汇储备收益率 成本与负担 目前，中国外汇储备的约70%是美元资产，20%为欧元资产，10%为日元和韩元在内的其它货币资产。绝大部分用以购买了风险较低、回报有限的美国国债。 2.1 其它国家的经验 Japan Singapore Norway U.S. 外汇储备管理模式 China 2.2 其它国家的经验-新加坡 财政部主导下的(GIC Temasek)积极的外汇储备管理战略 新加坡政府