《商业银行经营管理学》教学PPT课件整套电子讲义.ppt

因此，又可将公式看作是现金流量的加权现值总额与现值总额之比。 例如，有一张面额为100元的债券，期限为5年，年利率为8%，每年付息一次，则该债券的持续期是多少呢？ 根据麦克莱的理论，在4、312年这一点上，该债券的再投资风险和价格风险是相等的，两者可以相互抵销。 再投资风险是指在4、312年这一时点上，债券持有人若将资金投到其他项目，其收益可能比持有该债券所的利息要低； 价格风险指由于利率变动导致债券价格变动所带来的风险。 据此，还可推算出利率变化与债券价值变动的相互关系。 由于金融工具的现值取决于市场利率水平，在引入持续期概念后，银行资产、负债的价值变动与市场利率变动之间存在以下关系： --------广义的持续期 当我们将持续期理论用于分析商业银行贷款等其他资产与负债的利率风险，并进而用于分析银行股东权益变化的时候，便有了广义的持续期概念。 （1）贷款的持续期计算 （2）负债的持续期及计算 二、持续期缺口模型 预期收入理论(The Anticipated Income Theory) 由美国金融学家于1949年在《定期贷款与银行流动性理论》一书中提出。二战后，鼓励消费的经济政策使的消费品市场对生产企业的设备更新提出要求。 基本思想：商业银行的流动性状态从根本上来讲取决于贷款的按期还本付息，这与借款人未来的预期收入和银行对贷款的合理安排密切相关。贷款期限并非一个绝对的控制因素，只要贷款的偿还是有保障的，银行按照各种期限合理组合，使资金回流呈现出可控制的规律性，同样可保障银行的流动性。 意义：突破期限因素考虑。 二、负债管理思想 作为广义资产负债管理的一个阶段，负债管理思想的基本内容是：商业银行资产按照既定的目标增长，主要通过调整资产负债表负债方的项目，通过在货币市场上的主动性负债，或者“购买”资金来实现银行三性原则的最佳组合。 背景 在西方各国对商业银行实行严格利率管制的年代，金融市场上较高的利率对商业银行资金来源造成很大冲击，银行面临资金来源的巨大压力。在这种状况下，商业银行若不调整资金配置策略，一味地强凋从资产方考虑资金配置组合，必将使银行陷入严重的困境。 银行负债管理思想源于利率管制下的金融创新。从1961年美国花旗银行首创可转让大面额定期存款单到以后涌现的各种含息的交易性存款，使得银行家们意识到，如果必需的资金总是能通过在货币市场上“购买”即可得到时，银行不必一定把自己的资金配置限定在被动性负债限度内和储备过多的低收益流动性资产。 负债管理一改传统流动性管理中严格期限对称的原则和追求盈利性时强调存款制约的原则，不再主要依赖维持较高水平现金资产和出售短期证券来满足流动性需要，而是积极主动在货币市场上“购买”资金来满足流动性需求和不断适应目标资产规模扩张的需要。 严格来讲，负债管理作为资金配置管理的—·个阶段并无系统的理论，下面用图示来描述负债管理的思想(实线表示对流动性有直接影响，虚线表示对流动性有间接影响)。从图中可看出，如果银行遇到突然提存或贷款对流动性的需要，在资产管理方法下主要依赖变现二级准备金来满足。然而在负债管理阶段，流动性则依靠在货币市场上购买资金来补充，同时商业银行还利用主动负债来不断适应盈利性资产的战略性扩张。 商业银行运用负债管理策略使银行降低了流动性资产储备水平，扩大了收益性资产，提高了资产的盈利能力。它的出现标志着商业银行在资金管理上更富进取性，摆脱了被动负债的制约。然而，负债管理也给银行增加了风险，因而只有较大银行才有能力承受大量“购买”资金所增加的成本压力和经营风险。 三、资产负债联合管理思想 负债管理思想被商业银行普遍接受后，金融创新出现浪潮，各种新型金融工具和交易方式采取显性和隐性的方式提高资金价格，利率限制实际上被冲破了。 20世纪80年代后，西方各国先后取消或放松利率管制，银行界甚至整个金融界出现金融自由化浪潮，种类繁多的浮动利率资产和浮动利率负债品种纷纷涌现。 商业银行争取到在金融市场上主动融资权的同时，也面临新的风险，即利率风险。在市场利率波动的环境下，资产和负债的配置 状态极有可能对银行利润和经营状况产生很大影响。商业银行资金管理开始把目标转向如何通过协调负债与资产的关系保持净利息正差额(net Interest margin)和控制正的自有资本净值(net worth)，其管理思想是资产负债联合管理。 资产负债联合管理(Asset - liability Management)也称相机抉择资金管理(Discretionary F und Management)，其管理的基本思想是：在融资计划和决策 中，银行主动地利用对利率变化敏感的资金，协调和控制资金配置状态，使银行维持一个正的净利息差额和正的资本净值。 ： 在利率波动环