财务管理学A第1次作业.docx

财务管理学A 第 1 次作业 姓名：银召林学号专业：土木工程（工程管理） 班级：土木工程（工程管理）2013－78 班 三、主观题(共 10 道小题) 名词解释：普通年金终值--- 答： 名词解释：净现值--- 答： 名词解释：固定股利支付率政策--- 答： 名词解释：经营杠杆--- 答： 名词解释：企业价值评估--- 答： 请简述现金管理存货模型的基本假定答： 简述 MM 理论的内容。答： MM 理论认为，在完美资本市场中，企业的总价值等于企业资产产生的全部现金流量的市场 价值，它不受企业资本结构选择的影响。在考虑税收因素后，MM 认为由于债务的利息可以在企业所得税扣除，故利息具有抵税作用，可以减少企业的所得税，因此，债务资本越大， 债务利息的抵税作用会越大，进而企业价值越大。所以，在这种情况下，企业应尽可能多地 筹集债务资本，当债务资本达到 100%时，企业价值最大。 什么是可持续增长率，可持续增长率有哪些基本前提？ 答： 可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的 最大比率。此处经营效率指的是销售净利率和资产周转率，而财务政策指的是股利支付率和资本结构。 可持续增长率的基本前提具体有：公司目前的资本结构不变；目前的股利支付率是目标支付 率，保持不变；不打算发售新股；销售净利率维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息；