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铁锈 ：2016 年 业投资策略（随笔2016-1-4 ）
东方 业首席分析师
王 剑，CFA
本篇研究笔记是对我们今日发布的2016 年 业投资策略报告《铁锈 》
的进一步解读，以帮助大家更为准确地理解我们的投资观点。具体分析过程和投资
建议请参见 。
主要内容
（1）什么是铁锈
（2 ）铁锈 的一破一立
（3 ） 的一破一立
周期股的逻辑永远是周期。 是典型的周期股，要想研究好 业，必须先
认清现在所处的经济阶段。
因此，我们报
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