2022年分众传媒分析报告：基本盘的经营韧性叠加海外成长性，看好公司长期价值.pdfVIP

内容目录 1. 复盘分众传媒历史及股价变化 5 2. 我们如何理解分众传媒？ 6 2.1. 媒体资源与广告主认知壁垒已筑，业绩增长依赖于广告主拓展及复购 6 2.1.1. 两次大规模点位扩张，夯实媒体资源壁垒 6 2.1.2. 持续验证媒体价值，构筑广告主认知壁垒 6 2.1.3. 迈入成熟阶段，广告主量与价驱动业绩增长 8 2.2. 拆分财务模型，得出影响业绩的三大关键问题 9 3. 客户结构：日用消费品客户占比提升，使公司经营更具韧性 10 3.1. 充分受益于新经济与新消