化工行业：两化重组，成就世界一流综合性化工企业-20210401-中金公司-11页.docxVIP

证券研究报告 证券研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2021 年 4 月 1 日 化工 两化重组，成就世界一流综合性化工企业 行业动态 行业近况 2021 年 3 月 31 日，据国有资产监督管理委员会消息，经报国务院批准，中国中化集团有限公司与中国化工集团有限公司实施联合重组。1 评论 两化重组有望成就世界一流综合性化工企业。中化集团主营能源、化工、农业、地产以及金融五大业务；而中国化工集团主营业务包括化工新材料及特种化学品、基础化学品、石油加工及炼化产品、农用化学品、轮胎橡胶、化工装备等。我们认为此次重组有望改变全球化工行业格局，形成与中国化工业全球领先的市 场地位相匹配的化工头部企业。2018 年，中国化工品销售额约 1.2 万亿欧元，全球市场占比超过 35%，巴斯夫预计 2030 年中国在全球化工市场的份额将超过50%。2019 年，据财富杂志，全球 500 强企业中，中化集团与中国化工分别排名 88 位与 144 位，两化合计收入将超过 1567 亿美元，我们预计合并后新公司按收 入体量将进入全球前 40 强企业。 聚焦新技术与新产品，协同能源、化工等多领域，提升全球产业链影响力。将企业做大做强及提升核心竞争力是国企改革的重要目标，两化合并后业务涵盖生命科学、材料科学、基础化工、环境科学、橡胶轮胎、机械装备、城市运营、产