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科技金融：银行业转型开展的新制高点 导语：“十四五”期间，开展科技金融、支持科技创新 型企业往“专精特新”开展的意义重大。但是，我国当前仍 面临科技金融服务分散、突破难度较大等困难，商业银行亟 需加强顶层设计，转变业务开展策略以持续支持科创企业发 展等。 在中美贸易摩擦的警醒作用下，科技创新的重要性进一 步凸显，科技自立自强已成为国家开展的战略支撑。在此背 景下，金融机构通过开展科技金融，针对性地支持科技创新, 支持科技创新型企业往“专精特新”开展的意义重大。未来 几年，科技金融将成为金融机构尤其是商业银行转型、助力 新开展格局的制高点。 科技金融开展进入战略机遇期 根据世界银行对经济体开展阶段的分析框架，当人均GDP超过9000美元后，创新驱动要素对于经济体竞争力的价 值权重从10%逐步上升到30%,否那么容易掉入中等收入陷阱 或者产生经济结构严重失衡等问题。 表1 :全球经济体不同阶段竞争力评价规那么 横向上，科创企业上下游环节的服务需要联动。对我国 而言，几个主要创新主体之间相互别离、缺乏协作，要素资 源和科技成果需要在大学、科研机构和企业之间交流和转化。 因此，如果金融服务能够延伸到整个“政产学研用”体系之 中，就能够产生更大的创新合力，从而提高整个创新系统的 能力。那么相关的金融产品就需要面向研发阶段、生产阶段 以及企业、个人等，需要多主体的协同。 纵向上，科创企业生命周期的需求差异。科创企业在不 同的开展阶段对金融需求有所不同。种子期是创业最原始的 阶段，资金来源主要为自筹。在种子期和开展初创期，研发 和创新需要大量资金、设备、人才的投入，需要风投资金进 入，局部流动性问题可能需要银行信用贷款的支持。进入成 熟期，企业开展一般相对稳定，财务状况良好，融资方式才 能全面翻开。与此同时，科创企业在成长期之前，往往强于 技术，弱于经营、管理、营销、股权管理等，融智金融服务 方面的需求也很大。客观上，很难有单一的机构能够提供上 述所有服务，因此需要较强的多方协同 投资环境有待优化。开展科技金融有赖于社会整体投资 环境的优化，包括对知识产权、创始人财富等方面的保护等。 尤其最近几年发生的一些盗取技术、野蛮收购等事件，也反 应出我国法律制度方面还有待完善。在金融的角度，支持科 创企业还缺少两个较为核心的体系：一是技术评估体系。技 术评估是一项复杂的工作。高端技术各个领域差异较大，涉 及的知识高深、前沿，懂得核心技术的圈层范围较小。如一 滴血检测300多种疾病的检测仪曾欺骗到整个美国的科研机 构、媒体和投资人。金融机构要正确甄别科创企业，在提升 自身知识水平的同时，还需要精准、深入借助高校、产业联 盟等方面的力量。二是信用体系。现有的第三方担保、科技 保险、个人征信等信用体系，虽然也适用于科创企业，但仍 然不够。信用体系要促使科创企业聚焦主业、核心技术开展 路径不偏离，防止科技金融异化。在技术评估基础上，还要 建立与后续个人金融服务、信用评级、监管惩罚等相关联的 技术承诺机制；针对小微企业资金挪用、跑路等现象，还需 要建立资金用途方面的监督、惩罚和责任追究机制。 商业银行的突破难度较大。一方面，科创企业的融资特 征与商业银行擅长的债权融资并不匹配。长期以来形成的信 贷文化偏好于能产生稳定现金流的工程，且大量集中在基建、 地产等领域。科创企业及其所集中的行业并不是银行传统偏 好所向。且专利技术估值难、不稳定，对知识产权的交易方 式、手段和场所均有特殊要求，所以，当贷款出现风险时， 质物处置通道不畅，容易被追究责任。另一方面，内部机制 与流程不够通畅。商业银行在内部机制和流程上没有充分考 虑科创企业融资业务的差异性。以投贷联动业务为例，投贷 联动需要跨条线、跨部门，内部协调难度较大。尤其是股权投资业务的区分度相当大，不同行业和企业间的可比性较低, 很难形成统一的投资标准和模式，控制方式和要求也不尽相 同。 商业银行开展科技金融的四大突破点 从推动经济转型升级和深化金融改革出发，科技金融需 引起格外关注。商业银行可将科技金融作为“十四五”期间 的重点业务战略，进行适当的顶层设计。 加强外部合作。做好科技金融服务是一个系统工程，需 要多方协同配合。风投机构、商业银行、保险公司、政策性 金融、地方政府等擅长点不同。商业银行可利用自身的资金 规模和本钱优势，与非银金融机构深度合作，为科创企业提 供股权与债权双向衔接、融合的金融服务。商业银行还可与 政府、高校、技术评估公司甚至上下游企业开展技术知识方 面的共享合作。尤其在关于前沿技术的评价、风险识别等方 面，需要多方信息交叉比照。 深耕重点产品。支持科创企业需要稳步进行，单一的降 低信贷利率难以解决企业融资或者经营方面的问题。在技术 知识储藏相对薄弱的情况下，商业银行突出重点产品是较优 的策