沪深300股指期货价格发现功能实证研究.docxVIP

PAGE PAGE 10 沪深300股指期货价格发现功能实证研究 摘 要 我国的沪深300股指期货于2010年4月16日首次在中国金融期货交易所上市，作为上市最早的股指期货，其是否具有价格发现功能是值得研究的。本文以沪深300股指期货为例,首先对股指期货与股指现货之间的价格引导关系进行分析,然后建立VEC模型,通过运用ADF检验、协整检验、granger因果检验、脉冲响应等方法对所选数据进行检验。参考先前的专家学者对沪深300股指期货价格发现功能所研究的结果，发现股指期货与现货之间的确存在着一定的关系，并且股指期货对新信息反应的效率高于股指现货。股指期货在指引股指现货价格等各个环节上都起