干货】财务尽调：如何弄清一家公司的“质地”.doc

干货】财务尽调：如何弄清一家公司的“质地” 一、天花板 天花板是指企业或行业的产品〔或效劳〕趋于饱和、到达或接近供大于求的状态。在进展投资之前，我们必需明确企业属于以下哪一种状况，并针对不同状况给出相应的投资策略。在 推断上，既要重视行业前景，也必需关注企业素养。 1、已经到达天花板的行业——极度饱和的行业〔如钢铁行业〕。投资时机来自于具有垄断经营力量的企业低本钱兼并劣势企业，扩大市场份额，降低产品生产和销售的边际本钱，从而进一步构筑市场壁垒，获得产品的定价权。 假设兼并不能做到边际本钱下降就不能算是好的投资标的。比方，国企在行政推动下的兼并做大，并非依据市场定价原则进展，因此其政治意义大于经