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复合肥行业分析报告 复合肥行业分析报告 . 复合肥行业分析报告 目 录 一、全国布局、深度分销是胜出的关键 3 1、品牌建设是基础、全国布局是基石 5 2、渠道扁平化、决胜在终端 7 金正大：产品组合丰富、多品牌多渠道 9 史丹利：主打高浓度，“单品牌+专营”模式 10 二、复合肥龙头受益于上游单质肥供需失衡 10 1、上游单质肥下跌、复合肥龙头议价能力增强 11 2、全球钾肥寡头格局逐渐打破、价格可能未见底 13 3、磷肥国内严重过剩，出口受限 15 三、下游土地流转、农民品牌服务意识增强 16 1、土地流转加速 16 2、种植集约化刺激渠道扁平化、提高品牌粘性 17 四、投资策略 18 . 复合肥行业分析报告 一、全国布局、深度分销是胜出的关键 2007-2012，复合肥行业的平均增速6%左右，高于肥料行业2-3% 的增速，主要得益于复合肥化率的逐年提高。龙头企业金正大、史丹利，尽管2011年之后产能略有瓶颈，产销量的复合增速仍达20-25%。 我们测算，两家合计的市场占有率由2008 年的6%上升到2013 年的13%。 . 复合肥行业分析报告 复合肥行业不同于传统的肥料行业，企业的核心竞争力并不在于生产环节，而是体现在销售环节，品牌和渠道的建设和管理才是龙头企业的核心能力。 按照销售规模，复合肥龙头企业以金正大、史丹利、