第5章资本预算项目的风险分析与实物期权.pptVIP

结束！ 第二十九页，共三十页。 内容总结 下：项目的风险分析。5.1 敏感分析、情景分析与盈亏平衡分析。5.1敏感分析、情景分析与盈亏平衡。这三种分析工具都能帮助我们细察NPV数字背后隐藏的东西，以判断我们在前面作出项目估值的稳定性如何。以后每年流感爆发，销售收入远超预期，但人工成本也大增。以后每年流感程度比预期的轻微，销售收入不能达到预期水平。还有一些其他的情景可能涉及是否能得到药品监管局FDA的许可。在斯图尔特案例中，如果收入下降14%，NPV将下降 61%。因此收入每下降 1%, 可以预期到NPV会下降4.26% :。会计盈亏平衡点：当净利润 = 0时的销售量水平。初始计划是通过以$10的价格每年出售7亿剂流感药物以实现70亿美元的年销售收入。结束 第三十页，共三十页。 * 参考资料：罗斯，公司理财，精要版。 * * * * * * Note that we use the initial testing cost of $1 B, as the production costs were already applied in finding the payoffs. * Scenario analysis is often commonly employed by identifying the best and worst possible