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V 矩阵 [编辑] V 矩阵简介 V 矩阵由 Patrick McNamee 设计，主要用财务数据分析，通过盈利能力和加权资本成本之比来反映客户业绩，从而决定业务组合的方法。该法的基本思路是能使客户盈利能力(ROI)”与加权资本成本(K)之比(V)最大的业务组合是最恰当的业务组合。即实现最大的 V ＝ROI ／K(见下图1)。其中 ROI ＝(净利润／销售额)X(销售额／资产额) 。V 矩阵提出了一种理性的量化的分析方法，对于客户考虑产品多元化战略有较大帮助。 客户在进行战略选择时，应选能促使这一业务组合形成的战略。V1 表示公司业绩不好， 投资被浪费； V ＝l表示业绩恰当，投资保持；V1 表示公司业绩好，投资获得增值。 在制作 V 矩阵时，可以按各业务的投资回报率和资本成本将该业务标在上面的 V 矩阵图中， 再按各业务的回报量大小或各业务使用资产的数量的多少来决定各业务标在图中的圆圈的大小。 图中处于 AD 线上业务的 V ＝1，表示业绩恰巧合适；AC 线上业务的 V ＝0．9，处于AD 与AC 线之间的业务，业绩基本上还过得去；在 AC 线以下区域中的业务，业绩不好。AE 线上业务的 V=1 ．1，位于 AE 与 AD 线之间的业务，业绩较好；在 AE 线以上的业务，业绩很好。客 户对处于三角形 ADE 和三角形 ACD 中的业务需要特别关注，因为对这些业务的少许调整就会 根本改变其业绩类别。 在进行业务组合分析时，还可以以公司为整体，按历年回报率和资本成本制作 V 矩阵，反映公司规模的变化轨迹，以及业务变化与环境变化的适应性。从下图 3-55 中可以看出，该公司自 1996 ～2000 年之间的销售规模在扩大，但其业绩始终处于不好的区域之中。虽然通过采取一些战略使公司的 ROI 有所提高，但 ROI 提高的效果都被资本成本的提高所抵消。 用该矩阵和产业资料，还可以为客户确定可行的战略区域。例如，在（图 3-56）中，A 客户的 ROI 为 12 ％，K 为 16 ％，而 V ＝12 ％／16 ％＝0．75 ，小于 1。客户希望提高 V 。接下来可以根据有关产业资料计算产业中的最低加权平均资本成本 C(假定为 14 ％)，并以此画 EK 垂直直线；计算产业中的最高ROI( 假定为 18 ％)，并以此画 I。H 水平直线。平行四边形ABCD 就是客户可行的战略区域，因为，该产业中至少有一个客户实现了 ROI 为 18 ％，有一个客户实现了K 为 14 ％。对我们正在分析的 A 公司来说，其业务移动方向是 AN 。 实现从 A 到 N 的转移，需要同时从K 和 ROI 两个方面人手。需要注意的是，在利率较高的情况下，降低资本成本的可能性较低，因此客户需要调整资本结构才能实现业务业绩的转移。对 ROI 需要作进一步的分析。因为 ROI ＝(净利润／销售额)X(销售额／资产额)，所以，我们可以找出产业中最好的“净利润／销售额”值，此值可作水平线 I．H(假定为 6％)。再找出产业中最好的“销售额／资产额”值，作出垂直线了F(假定为 6％)。于是以从增加销售人手，改善净利润／销售额，可以从增加利润人手。 另外，我们还可以将本客户和竞争对手的 ROI 及 K 数据标在同一张 V 矩阵图中，分析本客户和对手的战略重点。从（图 3-57）中看出 A 客户数年来致力于维持 K 不变的同时提 高 ROI ， B 客户则努力扩大规模，ROI 和 K 都不是管理的重点。客户可以根据对手的战略轨迹来决定自己的战略。