美林投资时钟及在中国的应用.pdf

美林的投资时钟理论 图1 大类资产和行业随经济周期的循环 资料来源：Merrill Lynch:“The Investment Clock” 2004.Nov.10 用“投资时钟”指导基金投资与资产配置 ——春播秋实 布局2009 美林在超过30 年的数据统计分析中，发现了“投资时钟” 。 “投资时钟”是一种将“资产”、“行业轮动”、“债券收益率曲线” 以及“经济周期四个阶段”联系起来的 方法，是一个非常实用的指导投资周期的工具。 “投资时钟”的分析框架，可以帮助投资者识别