第七章企业价值评估[1].pptVIP

　普通年金图 　　㈤货币时间价值的计算 　　1.复利终值 　　已知现值P，在复利计息的前提下，年利率i，几年后本金与利息之 和F即为复利终值。 　　2.复利现值 　　已知终值F，在复利计息的前提下，年利率i，n年后的复利现 值P。 　　3.普通年金现值 　　利用复利现值的计算公式，将每期末存人的年金A折算到0这 一时点（即第一年年初），然后再相加，求出P 　　【例】某人每年12月1日存入保险公司2000元，连续10年， 其中第三年的年末多存款5000元，设保险公司回报率为6%，每年 复利计息一次，问这些钱在第一笔存款的年初的现值总和为多少? 　　4.永续年金现值 　　5.递延年金现值 　　递延年金是指第一次收付款的时间发生在第二期以后的普 通年金方式，它也是普通年金的一种特殊形式。 　　方法一：假设在递延期内每期均收付款项A　　P＝A×[（P/A，i，m＋n）—（P/A，i，m）] 　　方法二：两次折现的方法　　P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）　  　　【例】 某系列现金流量如下表所示，贴现率为9%，求这一 系列现金流量的现值。 　　三、收益法的基本前提 　　1.收益法涉及到三个基本因素 　　⑴被评估资产的预期收益（A） 　　⑵折现率或者本金化率（i） 　　⑶被评估资产取得预期