海外龙头银行大幅下滑Vs国内核心银行强劲增长.docxVIP

内容目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document .冰与火！海外与国内银行盈利增速显著背离 4 \o Current Document .缘何分化？ ROA大幅下滑，拨备减值是关键！ 5 \o Current Document .疫情冲击+CECL框架实施，海外银行减值压力沉重 11 \o Current Document .投资建议：坚定推荐以招商银行为代表的国内核心银行 14 \o Current Document .风险提不152/16 行长期低于35%。一季度由于收入规模及人员外出受到疫情影响，因此国内银行的费用 科目对ROA的贡献度同比有所改善，只有宁波银行本钱提升，2020Q1本钱收入比上升 13BP至33.68%,在主要可比银行中仍是最高的，但这源于领先行业的优异激励机制带 来更高的员工费用支出。海外银行那么有所分化，富国银行、摩根大通本钱收入比明显上 升，而花旗银行那么由于投资收益拉动总收入增长，本钱收入比下行。 图11 ： 2018/03?2020/03 图11 ： 2018/03?2020/03海外银行本钱收入比 数据来源：公司财报，测算 图12 ： 2018/03?2020/03国内银行本钱收入比 数据来源：公司财报，测算 ④拨备减值：四家海外银行全部大规模计提拨备减值是其ROA下降、盈利大幅下 滑的主因，