黄金牛：从疫情对全球经济的影 响谈起.docxVIP

TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 一、疫情对全球经济产生冲击3 \o Current Document 新冠疫情开始有全球蔓延趋势3 \o Current Document 美欧日经济内在问题在疫情面前暴露3 \o Current Document 宽松预期和避险情绪升温4 \o Current Document 二、黄金的中期配置价值凸显6 \o Current Document 疫情影响可能不局限于短期，疫情后美国经济仍可能继续走弱 6 美国实际利率走低，利好黄金7 \o Current Document 支撑黄金的不仅是避险情绪8 \o Current Document 风险提示8 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页一、疫情对全球经济产生冲击 新冠疫情开始有全球蔓延趋势 意大利和韩国疫情形势严峻，日本形势扑朔迷离。截至2月25日，全球累计确诊病 例到达两位数的国家共有15个，包含美国、法国和德国等兴旺国家和伊朗、泰国和马来 西亚等开展中国家。本月初，约98%确实诊病例集中在中国，当时海外投资者大多认为疫 情不会蔓延到全球。近日，意大利和韩国确实诊病例出现爆发式增长。仅5天，意大利和 韩国的累计确诊病例分别从3例和106例增加至231例和977例（图1）。另外，两国的 新增确诊病例集中在各自