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2017 上半年房地产市场总结展望 ——三四线城市政策向左市场向右 克而瑞地产研究 2017 年上半年，房地产行业政策整体延续分类调控、因城施策的主基调， 一方面继续支持高库存的二线和三四线城市落实各种措施去库存，并支持居民自住及农民工购房需求；另一方面，一线城市和热点二、三线城市密集出台以 “限购、限贷、限价、限售”为核心的紧缩调控措施。与此同时，金融去杠杆影响房地产行业信贷政策调整，严禁银行信贷资金违规流入房地产领域，房贷利率也随之逐月水涨船高。 但从政策效果来看，无疑陷入了“政策向左，市场向右”的困局，紧缩政策的四面“围堵”只是让投资需求和资金从核心城市四处“外溢”至其他城市，以至于前期诸多高库存压力城市都走出了“量价齐升”之路。 2017 上半年总结 金融去杠杆带来楼市信贷收缩，但房贷占新增贷款比重仍居高不下 2017 年上半年，央行进一步加强金融监管，并在同业、资管、表外以及影子银行等多业务领域主动缩表，银行信贷持续收紧，房贷利率也有不同程度地提升。以北京为例，全面取消首套房贷利率优惠，二套房贷利率将在基准利率基础上上浮 20%。央行主动缩表显著波及货币及信贷市场，M2 增速逐月下移，2017 年 5 月 M2 增速首次跌破 10%，这在 30 年内尚属首次。尽管银行信贷有所收缩， 5 月新增新增住户中长期消费贷款 3765 亿元，同比下降23%，但是占比依旧维持在 30