公司金融第五章.pptxVIP

;1、投资项目 投资项目的概念： 一般来说资本预算都是针对特定的一个或一组项目来分析，资本预算中分析的项目具有以下三个特点： 1.具有很大的前期成本； 2.特定的时间段产生现金流量； 3.项目结束时，由项目资产产生的期末残值。 投资项目的分类 1.按项目之间的关系分类，可分为独立项目与互斥项目 2.按项目现金流量形式分类，可分为常规现金流量项目与非常规现金流量项目 ;项目投资决策的基本方法 项目投资决策的制定有两种基本方法。 1.权益方法：此种方法注重项目的权益投资者，主要考虑项目的实施是否能给予权益投资者合理的回报。 2.公司方法：此种方法注重分析公司中的所有投资者——权益投资者、贷款人、优先股股东；它考虑的是项目的总收益能否给予所有投资者以合理的回报。 ;2、现金流量 现金流量估算的原则 实际现金流量原则：实际现金流量原则是指计量投资项目的成本和收益时，是用现金流量而不是会计收益。 增量现金流量原则：估算现金流量要建立在增量或边际的概念基础上。只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。判断增量现金流量，决策者会面临以下四个问题：(1)附加效应(side effects)；(2)沉没成本(sunk costs)；(3)机会成本(opportunity costs)；(4)制造费用(manufacturing expense)。 税后原则：如果公司需向政府纳税，在评价投资项目时所使