人民币国际化对期货市场的影响.docxVIP

第 PAGE 1 第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 1 页 人民币国际化对期货市场的影响 人民币期货合约的产生  （一）港交所在美国出台新一轮量化宽松政策（QE3）的背景下推出人民币期货20**年9月17日，全球首只可交收人民币期货将在港交所旗下衍生产品市场开始交易。港交所共推出7种可供交易的人民币期货合约，合约月份包括20**年10月、11月、12月及20**年1月、3月、6月和9月，最短1个月最长1年。合约的变价调整、保证金、交易和结算费用以人民币结算，最后结算日短仓持有人（即卖方）缴付美元结算，而长仓持有人（即买方）则按最后结算价缴付人民币结算。美元兑人民币期货是继人民币债券、人民币交易所买卖基金、人民币房地产投资信托基金后，港交所挂牌买卖的第四种以人民币交易的产品。人民币期货既满足市场上对人民币货币风险的避险需求，又配合了人民币国际化策略。据港交所资料，表1列出了人民币期货各品种首日成交情况。首日挂牌总成交415张合约，共24个交易所参与者参与买卖，三个交投最活跃的合约月份为20**年12月、20**年3月及6月到期的季度合约月份。20**年9月14日美国联邦储备委员会宣布出台新一轮量化宽松政策（QE3），并将超低利率期限延长至20**年中期。受此影响，美国股市、国际油价以及黄金期货价格立刻上涨。随后美元汇率对国际主要货币大跌，