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虚假关联交易特点 关联交易的利润大都体现为“其他业务利润”、“投资收益”、“营业外收入”或“收到的其他与经营活动有关的现金”； 公司利用关联交易所得损益，往往带有脉冲性和间发性，并不意味着公司盈利能力有实质性的变化。分析时应关注企业与关联方交易的情况，研究其占企业总的销售、采购、借款以及利润的比例，并应审查这些交易的价格是否有失公允。  第三十一页，共四十六页。 通过企业兼并“增加”利润 某公司2004年合并报表中主营业务收入同比增长118%，净利润同比增长187%，注册会计师为其出示了无保留意见的审计报告。 但母公司当年主营收入几乎只有上年同期的三分之一，营业利润更是出现了负值，而投资收益却激增了864%，是主营业务收入的两倍多，不符合常理。而通过追查母公司投资收益的组成，发现母公司对其某子公司的投资收益高达4065.9万元，远远超过了对其他子公司的投资收益，而该子公司系母公司在当年购买股权而实现60%控股的，注册资本仅1000万元。也就是说，母公司对该子公司的权益仅600万元，但实现了4000多万的利润，存在重大疑点。 第三十二页，共四十六页。 偶然性因素排除法 以非经常性业务利润（投资收益、补贴收入和营业外收入等科目）来掩饰主营业务利润的不足或亏损状况， 非经常性业务利润来源于不经常发生或偶然发生的业务，这样的利润水平是无法持续的，也是不稳定的。 如：某公司2003年利润总额中包含3.67亿元的投资收益，同 比增加128.3%，约占利润总额的43.2%。这部分投资收益中很重要的一块是公司作为战略投资者参与一级市场新股配售获得的收益，这部分收益约在1.7亿元左右。由于今后作为战略投资者参与新股配售的机会将很少，因此该公司明年很难再获取如此高的投资收益。 第三十三页，共四十六页。 收益性支出或期间费用资本化高估利润 将本应列支为本期费用的利润表项目反映为待摊费用、长期待摊费用或递延资产在资产负债表项目。 利息费用未按会计准则规定而随意进行资本化，增加在建工程或固定资产，减少当期费用，高估利润。 第三十四页，共四十六页。 财务报表分析 风险管理部 郑晴 二○○六年三月 第一页，共四十六页。 财务报表分析的前提 财务报表分析本身具有一定的局限性 .某些情况下，财务数据不能反映企业实际情况（历史成本原则、时点数、生命周期、会计估计等） .人为故意掩盖、夸大或缩小某些数据 .过失造成数据不准 财务报表分析要与非财务报表分析和担保分析相结合，才能更好的进行授信决策 第二页，共四十六页。 会计报表附注 所采用的主要会计处理方法（如存货成本计价，折旧，对外投资收益，所得税费用确认）； 会计处理方法的变更情况、变更原因以及财务状况和经营成果的影响； 非经常性项目的说明； 会计报表中有关重要项目的明细资料； 其他有助于理解和分析会计报表需要说明的事项。 第三页，共四十六页。 报表范例 某公司年报附注中注明，存货的计价方法由原来的加权平均法改为先进先出法。 结果：公司的销售毛利率由上年的17.6％上升到该年的18.9％，公司该年的主业利润增加了2474万元。 第四页，共四十六页。 会计报表类型 资产负债表：反映的是企业经营活动、投资活动和融资活动的存量——财务状况， 损益表：反映的是企业经营活动、投资活动和融资活动的增量——经营成果， 现金流量表：反映的是企业经营活动、投资活动和融资活动的流量——现金流量。 第五页，共四十六页。 财务分析的主要方法 比较分析法:将公司的财务数据与同行业企业（主要是上市公司）相比较，揭示矛盾和差异 结构分析法：将财务报表换算成结构百分比报表，如损益表中将收入作为100%，看损益表中其它各项目占收入的百分比 财务比率分析法：财务比率是各会计要素间的关系，是相对数，排除了规模的影响，使不同规模比较对象具有可比性。 趋势分析法:一家公司不同时期或时点的财务数据和财务指标进行分析,考察其有关业务的发展趋势。 第六页，共四十六页。 资产负债表分析方法 第七页，共四十六页。 结构分析法范例 项目名称 2002年 2003年 2004年 流动资产 42% 34% 30% 长期投资 7% 10% 13% 固定资产 41% 48% 50% 无形及其他资产 10% 8% 7% 资产合计 100% 100% 100% 流动负债 14% 13% 15% 长期负债 20% 32% 41% 所有者权益 66% 55% 44% 负债及所有者权益合计 100% 100% 100% 第八页，共四十六页。 小结 流动资产的比重持续